081126收盘综述：地产钢铁携手弹升重提人气，缩量盘整多头买力依旧匮乏

周三早市开盘两市表现相对平稳，市场做多动能匮乏使股指冲高后迅速回落翻绿，多空双方操作均趋于谨慎令场中量能出现极大程度的萎缩。虽其后中国联通被大单迅速拉起，国脉科技、中创信测等3G通信板块个股纷纷发力上行，而中原高速、华北高速、五洲交通等交通运输板块个股冲击涨停也吸引了不少眼球，一时间场内翻红个股板块数量大幅回升转暖，但从市场整体散乱难聚的分化表现来看，缺乏更多市场参与热情的盘中反弹做多动力仍是严重不足。由于中国石油、工商银行等大盘蓝筹涨跌互现迟迟不能对市场重心形成有力支撑，股指缩量反弹攻至1900关口即再次遭遇减仓抛盘层层重压，农业、有色等板块持续调整使得股指扭头下探重新回到低位窄幅盘整的尴尬格局，愈见萎缩的市场量能令空方继续在弱势盘整中占据上风。

十点半后，海通证券复牌后大幅放量打开跌停对市场多头形成一定激励，做空力量相应减弱使市场整体跌幅得到较为稳定的控制，而一些新老热点虽逐渐有重新轮动反弹的迹象，但由于市场交投始终未能有效放大，谨慎氛围中个股回弹走势显得相当的别扭。虽然短期市场并不具备过多的向下调整空间，但在市场调整末期量能放大以及新多热点涌现等市场翻多必需信号始终没有出现令多头缺乏激励，沉闷盘整走势不断延续使场内做多人气持续涣散。早盘后段虽有钢铁等权重蓝筹逐波走强带动股指拉高上行展现了一定护盘动作，盘口观察也可见部份资金选择了借势买入大胆做多，但由于盘中个股的向多走势仍在遭到持续兑现抛盘的抑制，多空方向难见明朗使得大多数场外资金继续保持谨慎的观望态度，股指持续于平盘位置窄幅震荡争夺直至尾盘才出现一波较强的弹升走势。至收盘时，各股指多以中阳收。

消息面显示：央行昨日发布的公开市场业务交易公告显示，央行28天期正回购中标利率仅为1.81%，再次创下近年新低。分析人士表示：所谓正回购操作,就是央行以央票、国债、金融债等从银行手中回笼现金，一旦正回购操作的中标利率急剧下跌,也就意味着银行将资金投入在这部分的收益将大幅降低。由于自11月以来，央行正回购中标利率即一直都维持着显著的下降态势，因此央行有必要为银行降低存款基准利率,否则银行将陷入入不敷出的怪圈，但在上周市场强烈的降息预期下央行至今仍未动作。而央行副行长易纲甚至还在上周末表示,我国现有利率水平比较合适,今后会按照货币政策要求,适时适度调整利率，这番表态或意味着短期内央行不会降息。鉴于当前银行体系之间的流动性仍是较为充足的,故目前对于央行来说,另外拥有的调控选项显然包括:优先针对近期争论颇多的"银行惜贷"开刀。目前银行资金成本最低约在2%,若银行以1.81%中标央行央票显然太不合算了，在此情况下,央行正回购中标利率的持续降低,或许确实将在客观上起到促进银行放贷。不过出于对经济不景气的预期,银行针对部分出口企业和制造业企业的放贷日益谨慎，且由于如今的银行已经是上市商业机构,某些银行宁可牺牲点利润、甚至亏损,也不愿发放些可能有去无回的贷款的情况也很有可能出现,故央行此举对于银行放贷的刺激也仍有待进一步观察。

午后开盘，权重指标股集体回暖上行使股指受到得到明显提振，其中地产板块集体扬升的走势最为突出，在万科、保利地产、金地集团等个股活跃走势的带动下市场活跃度得到明显提升，钢铁板块也延续了早盘回升走势活跃拉抬，八一钢铁、抚顺特钢、新钢股份等奋力冲击涨停，地产钢铁两大板块联袂飙涨使场内做多人气重新聚拢。可惜再次小幅放量冲高后市场做多量能没有同步放大形成后续支撑，跟风做多力量依旧虚弱令多头无力维持股指弹升走势，一阵喧闹过后股指仍是无奈走跌将大部分涨幅回吐。中国石油、中国石化、工商银行等大盘蓝筹再度跳水压盘迫使股指逐波下探，其恶劣走势使得场内持筹心态更加紊乱，获利浮筹不堪忍受市场阴跌折磨纷纷出局又令场内普通股中兑现抛压蔓延扩散。至尾盘市场成交虽然再度有所放大，但此时市场做多信心已是稀薄难聚，多方仅仅依靠工商银行权重指标股的轮动反弹勉力维持着红盘震荡走势。至收盘时，各股指多以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收1897.88点，上涨9.16点，成交金额431.9亿，较前一交易日减少37.6亿；深成指报收6533.87点，上涨44.87点，成交金额175.7亿，较前一交易日减少25.9亿。观全日市场呈震荡企稳状。尽管短期市场走势仍在盘中权重刻意的调控下显得拖沓滞涨，股指波幅收窄与活跃热点个股数量的大幅减少均使场内人气持续沉闷，但从盘面观察，其实短线资金离场的欲望并不强烈，此处空头表现与多头同样乏力。而观股指波动，在早盘回压洗盘结束后，深综指小幅放量走高也基本都能维持在昨日参照点上方运行，此或表明短期市场多空平衡已出现微妙变化，尤其是钢铁地产两大权重板块先后被护盘资金拉起鼓噪更是说明市场下跌空间已是非常有限。因目前市场运行情况仍属于对短多盘的清洗，持续缩量调整之后情势已逐渐于多头有利，且今日低点上行也有推动迹象，故原则上仍可继续低吸做多，但由于全日市场量能表现依然极差，未来股指即使能够上行走高也会出现不小震荡，短线盘尤其需要防范盘中急杀可能，建议投资者仍然以弃高就低之策略，捕捉个股轮动补涨行情。