081103收盘综述：权重提拉无助个股回暖反弹，券商暴挫拖累市场阴跌整理

周一早市开盘两市平淡低开，在阴跌调整氛围的持续影响下场中奔跌个股家数远远多于红盘者，愈加萎缩的量能表明市场交投氛围持续低迷，唯有天音控股依然借助利好刺激延续涨停走势。开盘后，股指在海通证券、中信证券等券商股拖累打压下迅速滑落考验1700点整数支撑，所幸中国平安、万科、工商银行、中国联通等龙头权重抗跌走强，盘中空头几度盘跌按压皆被护盘多头顽强托起。而港股的高开走强也使场内做多动力逐渐有所增强，中国平安为首大批权重蓝筹陆续放量回升对市场形成良好推动，农业、通信、银行等板块回暖活跃使得股指迅速上行翻红，但迟迟不能超过百亿的成交量仍表明市场整体参与热情淡泊无力。虽有不少超跌个股已在权重指标股的提振下陆续跟风回暖，但因普遍缺乏量能支撑使其难以摆脱反复盘整的恶性循环，场中热点分化不均令市场反弹势头虚弱。

虽早盘中国平安一路上行表现颇为强势，在其带领下股指震荡攀升显示出一定上行突破的意味，但抵抗反弹过程中的护盘主力依旧是中国联通、工商银行、万科等有数的几个权重龙头，场内跟风搏多者数量显得相当有限。而市场交投持续萎靡也使得股指反弹空间受到极大限制，在此弱势反弹格局当中多头表现持续性极为不足，场中个股始终只能维持涨少跌多的散乱回弹态势，市场屡屡分化盘跌已使投资者跟风搏多热情受到极大消磨，当下逢高兑现离场保留实力俨然成为场内资金的共同认识。虽尾市建设银行、中国石化等仍奋勇放量推动股指挑战五日均线压制，但由于连续盘整已使场内跟风做多动力极为匮乏，中国平安等护盘主力皆因得不到更多的量能支撑而被迫放缓反弹步伐。眼见权重集团仍面临较大多空分歧，市场减仓兑现抛盘数量再度明显攀升，回吐压力作用下股指最终未能突破站稳五日线。至收盘时，各股指多以中阳报收。

消息面显示：央行新闻发言人日前透露，央行已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。分析人士认为：市场近期对于央行货币政策的变化感受愈加明显，取消对商业银行信贷规模的硬管控，在推动经济增长防止经济下滑的同时，也能够起到防范金融风险和维护金融稳定的作用。据了解，央行年初按季调控的规定，目前对商业银行已经失去了实际约束力，且由于宏观经济运行风险的逐渐加大，企业信贷需求已经开始持续减弱，而银行风险意识的增强亦使银行明显倾向于惜贷。在种种不利的现实状况影响下，如果央行继续严控银行贷款规模，就有可能使企业对未来经济走弱的预期强化，故央行强调不再硬约束贷款规模，将有利于使得商业银行、企业的预期朝积极的方向转变。不过从全局角度来看，央行依然有必要对整个银行体系的信贷投放情况和货币供应量增长情况进行监测，在保持稳定货币政策的同时，也应继续增强其主动性和有效性，预计年内央行仍然会对M2及贷款规模进行必要的调控，以防范通胀情况出现反复。虽近期管理层从财政、货币、税收政策等多方面入手，对保证经济增长、稳定上市公司业绩起到了积极作用，但由于短期市场积弱震荡仍然缺乏必要的方向感，因此，建议投资者恪守谨慎原则，在市场选定多空方向之前并不做过多操作。

午后市场调整压力持续增强，股指逐波小幅回撤令市场情绪愈发低迷，农业、水务等板块活跃表现对市场多头人气的促进作用极其微弱，市场做空压力重新抬头使得回跌个股家数不断增多。中国联通、中国石化、万科等权重蓝筹的回软走跌令市场反弹动能遭到极大削弱，股指重拾跌势下探整理令盘中空头势力持续膨胀显强，而中信证券、宏源证券等券商股再度回跌击破早市低点更是给市场带来了极强的杀跌动能。权重集团再度摇摆回跌不仅使得场中做空动能持续得到增强，市场低位承接意愿的大幅下降亦使股指盘整走势面临严峻考验，兑现杀跌风潮的不断扩散使得虚浮抵抗超跌个股再现阴跌走势，天科股份、徐工科技、安泰科技等甚至不幸跌停。虽尾盘万科、中国远洋、中国铁建等少数指标股仍然不肯放弃反弹做多努力，一度放量急拉调动抢底盘热情将股指重新推回红盘，但因石油双雄等多数权重股做空态度相对坚决，小幅回弹翻红在此无奈成为兑现盘的出逃良机。至收盘时，各股指多以长上影十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收1719.77点，下跌9.02点，成交金额237.4亿，较前一交易日减少21.8亿；深成指报收5825点，下跌14.33点，成交金额90.7亿，较前一交易日减少11.6亿。观全日市场呈盘整抵抗状。尽管港股等外围市场持续向好表现，但A股市场却仅有中国平安等少数个股呈现了较为坚定的护盘做多态势，市场做多信心不足使得大多数个股皆因买盘力量不足而延续弱势震荡反复跌宕，尤其是海通证券等券商股的集体暴跌回杀更令场内空头力量得到极大加强。市场持续缩量调整表明在空头氛围主导下股指缺乏方向感的持续震荡使场内做多资金愈发谨慎，盘中反弹始终无法得到更多后续买盘的有力支持也使得股指屡屡反弹回杀，抄底资金继续按兵不动将使市场阴跌走势不断加剧。而从市场整体走势来看，近期股指振幅与市场量能皆已持续收窄，短线市场方向选择的时刻或将随时来临，若明日早盘沪指仍无法放量回稳1743点之上，那么距离市场恐慌暴挫的时间可能已不会太远。因此，建议继续以近期的防守策略应对市场群体性做空风潮的来临，对手头仓位给予严格审慎的控制，耐心等待低位转折出现时再行择股搏多方较稳妥。