081028收盘综述：金融护盘力保市场反弹修复，港股刺激股指急拉作势飚升

破位跌势令周二市场在浓厚的悲观做空情绪中惯挫低开，开盘伊始工行、人寿双双补跌奔板更使场内空头情绪愈发高涨，萧索氛围中个股普遍大幅探低整理。所幸股指快速探至下行通道下轨支撑时，技术买盘重新入场逢低拾筹使市场重心逐渐有所企稳，尤其是浦发银行、兴业银行、华夏银行等银行股集体带量上行更是起到了显著的护盘作用，而航天军工板块的反弹势头也极为强劲，航天长峰、航天通信等航天系个股逆势暴拉上行的走势大大有助于市场做多人气的回拢。虽市场抵抗反弹欲望再次占据上风，但低迷的成交水平却仍表明市场缺乏坚定的做多信念，多数个股仅属于超跌过后的技术反弹，并不具备更为安全的交易机会。随着股指逐波回升市场氛围稍有回暖，市场标杆中国石油尽管涨幅相当有限，但其屡屡拔高强拉股指仍给予多头极强暗示，在抄底买盘积极努力下场内个股翻红数量已明显增多。

而昨日同样惨跌的港股在开盘后的大举反扑也对A股市场形成了正面提振，股指在抄底资金推动下自低位反弹稳步推高直至翻红，但可惜场内个股散乱跟风反弹缺乏必要联动。由于股指快速反弹修复并未使市场信心得到回复，当股指红盘回补今日下跳缺口后，场内兑现出逃情绪仍是再度蔓延走高形成负压反制。场内做多力量跟进不足使得反弹态势渐趋乏力，万科翻红未果再次返身杀跌更率先带动地产板块领跌砸盘形成不良示范，且作为早市护盘主力的银行股也因工商银行、中国银行、建设银行三大龙头表现不佳而有所回落，而尚能维持活跃反弹走势的部份超跌低价股又对股指缺少支撑作用，多空力量此消彼涨终令股指缓缓回落。弱势反弹再次受压回落对市场人气造成较大打击，其中招商银行、中国平安、中国中铁等权重蓝筹的大幅回杀走势更使紧张情绪抬头走高，尾市收阴表明抄底搏多资金的抵抗动作仍然趋于疲软。至收盘时，各股指多以长上影十字星报收。

消息面显示：央行昨日发布的今年第五号公开市场业务公告显示，央行公开市场业务操作室决定隔周发行一年期央行票据，自本周起暂停央票发行。市场人士表示：央行在公开市场发行央行票据的主要目的是为了对冲外汇占款和到期释放的资金。现阶段减少一年央票发行频率将减少央行票据的供应量，进一步推动银行积极放贷，保证市场流动性充分供应。值得关注的是，早在今年7月初，为放松银行体系流动性，减少三年央票对银行贷款的替代，央行已经在公开市场暂停了三年央行票据的发行。只是由于担心企业的信用风险，银行体系内大量的流动性又开始向期限较短的一年央行票据集结。且这一现象自央行于9月中旬宣布“双降”后愈演愈烈。鉴于整个银行体系的流动性日趋宽裕，最近两周公开市场一级交易商上报的认购量迅速放大，超额认购倍率不断攀升。一年央行票据发行利率在两周内猛降40基点，至3.5％。尽管如此，一年央票对机构的吸引力并未消退，在庞大的需求下，其二级市场收益率已于昨日跌至3.08％。但由于目前的货币市场体系中，一年央行票据的定价基准地位暂时无法替代，故央行通过控制其发行频率来稳定整个货币市场的定价体系。而鉴于目前央行手握大量国债，完全具备通过正回购的方式调整银行体系的流动性的可能性，且正回购的期限选择余地更宽，短则7天，长则可达一年。因此，预期在一年期央票“半退”后，正回购可能将成为公开市场操作的主力，从而逐渐淡化央票发行利率对降息的暗示作用。

午间港股守住红盘并再次拉高对A股市场形成有效激励，尤其是中资银行股的大幅拔高更使得护盘银行股获得场内资金的追捧，不仅南京银行、宁波银行、北京银行等小型银行股在买盘推动下奋起冲击涨停，就连工商银行也摆脱补跌阴影急拉翻红，权重蓝筹受此提振集体放量冲高共同推动股指快速走高。随着股指放量翻红刷新盘中反弹高点，场内个股普遍跟风普涨重新飘红，而在银行股暴动喷涌之后，走势向来十分活跃的中信证券等券商股也不甘落后，海通证券、太平洋等均以井喷走势继续稳固着市场反弹信心。股指拉高速度过猛令多头气力有所不续，多空分歧加剧争夺使股指横盘震荡蓄势呈现收敛态势，而待石油双雄再次联袂拉高后市场再度放量上行挑战均线压制。尾盘权重股合力拉抬对个股的促动作用似乎持续下降，市场做多气势的衰竭不续使股指面对五日均线压制仍然没有更好办法。至收盘时，各股指多以长阳报收。

今日至终盘时上证指数报收1771.82点，上涨48.47点，成交金额413.5亿，较前一交易日增加81.2亿；深成指报收5891.12点，上涨156.31点，成交金额170.5亿，较前一交易日增加19.1亿。观全日市场呈探低回升状。尽管股指逐波回弹走高，但盘中除了金融板块个股暴拉呈现明显的领涨态势以外，其余各板块做多表现皆十分有限，且直接表明场内资金翻多力度的市场成交量也仍属平稳，因此，我们认为目前市场并不未具备大举翻多上行的基础。虽短期股指超跌明显，市场存在较强反弹意愿本属正常，但尾市盘面可知此次级反弹的空间仍明显受到上方均线的反制，合理预期下本级沪指反弹目标应是对1825.9点附近缺口一带的回抽，纯股指角度而言短多腾挪空间依然极为有限。且观股指波动，两市股指早盘低点缩量弹升在分时图上均呈现七波上行状，而此七波序列仅应出现在修整结构之中，其并不具备推动实质。既然此处上行并非推动转折节点，那么未来股指遭遇空头逆袭再次刷新低点也就没有什么好奇怪的。因此，本段原则依然是，轻仓扰袭超跌反弹热点搏多。在没有出现真实低位转折信号前不做重仓出击，股指弱势调整期间继续坚持以规避风险为第一要务。