081022收盘综述：抵抗力量衰竭股指下行破关，回调补跌压迫个股跌势加速

昨日急速杀尾返绿对市场情绪打击极大，周三早市开盘两市双双承势低开释压，明显的调整压力使得场内个股全线回软，红盘个股数量再次缩减至百余家左右。开盘后两市表现较为分化，深市在双汇发展、美的电器、泸州老窖等帮助下快速回稳反弹上行翻红，但沪指却仍在石油双雄以及中国中铁、华能国际等权重蓝筹的拖累下持续萎靡震荡，持股信心缺失令盘中做多动力持续溃散。虽纺织服装等板块个股受到相关政策利好刺激逆势飘红，电器、期货概念、酿酒食品等均成为逢低买盘追捧的对象，市场短线做多力量并未完全丧失抵抗能力，但由于推动市场反弹的力量更多仅是以短线游资为主构成，主流资金态度谨慎犹豫使得盘面走势依然缺乏坚实上行基础，市场信心仍继续制约着短期市场反弹表现，经历一波强力反弹后市场再度回归震荡盘局。

虽早盘中信证券、万科等金融、地产权重蓝筹也曾快速上行收窄跌幅，逆势护盘意欲再次提升市场重心，但由于场内下跌个股数量始终较多令场内空头氛围无法消散，多空双方愈趋谨慎的态度使得场内成交相当有限，股指维持弱势震荡整理而难以形成新的上行反弹格局。利好催化型的局部热点未能发挥预期作用带动市场人气，场外资金对待利好的冷淡反应令市场低位承接力量表现的捉襟见肘，股指低位运行态势中分化犹豫情绪的逐渐扩散将使短炒个股的持续性大受考验。后随着工商银行、中国石化、中国神华等企稳回弹甚至翻红走高，权重集团再次小幅上行站回五日线上方，但沪指在低迷的成交制约下仍然未能回补今日缺口。虽早盘市场普跌整理中暂时未有跌停个股出现，但中国中铁、中国铁建等为代表的抗跌个股补跌下杀仍使市场紧张情绪隐隐回温，场中兑现抛压不时发作令市场多头无力消受。至收盘时，各股指多以十字星报收。

消息面显示：财政部、国家税务总局昨日宣布，从2008年11月1日起，适当调高纺织品、服装、玩具等部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。分析人士认为：上调出口退税率和核准一批基础设施建设项目，意味着在上周末的国务院会议中提出的系列财政政策措施已经迅速开始落实，行动的速度和力度都显示了中央保增长的决心。现可从三个方面认识此次出口退税调整：第一，这是自2004 年以来中国调整出口退税政策涉及税则号最多、力度最大的一次，反映了管理层对未来出口形势严峻的担忧；第二，纺织业等劳动密集型产业和药物、工艺品等高附加值产业是出口退税调高的重点领域，反映了管理层对就业个出口产业升级方面的考虑；第三，此次出口税率调整是近期密集出台的“保经济增长”政策的一部分，我们认为，在预期外部需求下降、人民币不贬值的情况下，该政策难以有效缓解未来中国的出口困难，进一步促进出口的政策可期。虽预期在政府提振经济政策措施的刺激下，投资者长久以来积累的恐慌情绪将有所缓解，但短期做多信心仍然匮乏，经过前期的快速下行后，股指向下的斜率可能逐渐减缓，但总体看来，目前市场震荡下行调整的趋势依然没有改变，国内政策调控放松尚要一定时滞方能发挥作用，投资者仍需继续谨慎。

午后开盘股指下探势头异常迅猛，工商银行、中国石化、万科、中国联通等大批权重蓝筹集体跳水下行给市场施加巨大负压，而中国中铁、中国铁建等弱势权重股更是直接杀至跌停向场内传递恐慌情绪。股指跳水幅度的不断扩大令市场情绪愈发悲观衰败，场内个股活跃程度顿时大幅降低，除纺织服装尚勉强维持红盘震荡外，电力、有色、煤炭等诸多板块轮番加速走跌令场内残余多头溃不成军。虽股指逐波下杀至1900点整数关口时，在深发展、海通证券等金融股带头下部份权重指标股出现短暂回拉抵抗，但无奈港股午盘开始瞬间暴挫跌幅逼近千点，恐慌抛盘外流力度持续增强使得多头关口宣告失守。即便尾盘仍有部份资金奋勇返场抢底搏多，但由于多数反拉热点均集中于超跌低价股之中，故对改善市场整体孱弱走势并无多大作用。至收盘时，各股指近乎以光脚中阴报收。

今日至终盘时上证指数报收1895.82点，下跌62.71点，成交金额331.2亿，较前一交易日减少66.9亿；深成指报收6278.04点，下跌111.15点，成交金额136.1亿，较前一交易日减少44.5亿。观全日市场呈抵抗衰竭下行状。早盘股指未能有效回收跌幅，而中铁等抗跌个股回身补跌亦使市场人气遭受重挫，股指弱势反弹表现极弱。而午后开盘更受香港中资股走跌影响持续滑落不止，场中反弹活跃个股迫于调整压力只得纷纷转向下行，外盘击破整数关口支撑已令市场恐慌氛围大幅升温。观股指波动，若将昨日反弹高点下行视为某级别第ⅲ杀跌段，则明日惯性下挫后虽有一波次级反弹快速强拉修复市场下跌形态，但此次级反弹高度理应在1916.92点之下，且其后回杀也仍有一段不小下跌空间。而鉴于当前市场氛围依旧低迷无力，盘中弱势反弹幅度不甚乐观，从资金安全的角度出发，暂时并不宜轻易入场搏多，即便是激进买盘抄底也不宜过早动手，而应待午盘过后观察股指弹升力度再对各自目标进行决断。