081015收盘综述：信心溃散难聚市场滞闷整理，缩量横盘金融地产回温待援

续承昨日杀跌颓势，周三早市开盘两市低开走跌，券商股暴挫之后依然阴跌整理令市场下行压力难以消除，多数个股回跌走弱使得场内人气极为低迷，仅有医药板块借助医改消息刺激整体显强令盘面保留了一定的做多气息。股指惯性下探走低后，银行股再次奋起反弹翻红顽强将股指拉起上行，建设银行、万科、中国南车等权重蓝筹也延续了较强抗跌势头，盘初反弹向多的表现普遍较好，而惨跌回调的券商股也随着股指回升而明显止跌，昨日杀尾所造成的市场恐慌情绪已逐渐趋于稳定。但在业绩忧虑的压制下石油双雄与钢铁、煤炭等权重板块表现甚为低迷，市场强大做多动力的消失使其不时阴跌频繁拖累股指下行，且短期内市场反弹信心并不充足，弱势市场中逢高出局已成为场内资金共识，持续外流的资金令股指反弹面临沉重的上行压力。

在盘初几波迅猛反弹回抽过后股指仍是未能翻红走强，愈加缺少做多量能支撑的市场再度无力回落整固，场内个股涨跌参半几无热点可为。虽短期继续大幅杀跌理由并不充分，但场中存量资金不停的高抛低吸还是令股指继续尴尬震荡下行。而石油双雄接连跳水砸盘更使股指无奈回跌走弱，大量仍有抗跌护盘意愿的权重蓝筹普遍被迫回落调整，万科、大唐发电等飘红显强者亦尽数回落至均线下方盘整，更为不利的是烟台万华、沧州大化等一批基金重仓股再度大跌，这对市场情绪构成严重打击，主流资金态度暧昧不清令市场迟迟难以趋稳。盘中虽也有长春一东、重庆啤酒、杭萧钢构等个股表现活跃，但除了医药板块具有较好的联动效应外，其余个股均未能形成良好的板块联动效应，浓厚的观望氛围下疲软股指勉强于低位横盘窄幅震荡，虽尾盘时招商银行等回拉使市场重心略有回拉，但涨跌家数之比明显仍表明空方继续占据场上绝对主动。至收盘时，各股指多以十字星报收。

消息面显示：央行数据显示，9月份广义货币供应量（M2）增长15.29%，创2005年6月以来新低；狭义货币供应量(M1)增速为9.43%，为2005年4月以来首次回落到10%以下；金融机构人民币贷款余额同比增长14.48%，比上月末高0.19个百分点。分析人士认为：9月M1降到2005年3月以来的最低,M2也降到近几年低点，这是我国从紧货币政策积累生效的反映，但因货币政策放松的趋势已经很明显，估计10月份货币供应量的增幅不会这么低。而贷款同比增多则说明央行增加针对中小企业以及“三农”的贷款措施正在生效。但值得我们注意的是，在央行从紧力度逐渐减弱的情况下，9月底M1和M2增速回落创下近期低点，已说明国内经济活跃程度有呈现加速下降的趋势。同时，9月份外汇储备增加214 亿美元，远低于9 月份我国实现贸易顺差293 亿美元，或意味着由于对人民币升值预期发生变化企业并未完全结汇。鉴于当前经济形势已处于明显的下降趋势，消费和投资均仍有进一步下滑的空间，预期未来货币政策有进一步放松的可能。但目前比较关键的问题是国际形势远未好赚,同时国内房地产市场也持续低迷，而许多行业的发展是与房地产相关的，如钢铁、水泥等，相关企业是否有生产积极性决定其是否会选择贷款，因此生产企业是否有积极性和市场信心也都会直接影响到货币政策的效果。预计今年央行至少会再降一次息，且在明年年底前，存款准备金也还可以下降4个百分点。

午后开盘市场氛围依然未有较大改善，由于始终缺少主动买盘入场支撑，股指缓缓滑落走低显露颓势，市场缩量整理的持续使短期情势愈加不利。午后权重集团全线低迷回调修整令场中多头无所依凭，个股反弹行情也明显受此拖累不得不沉闷降温，多头无意出手使股指呈现衰竭性震荡。市场危急之中，连续暴挫的钢铁板块突然放量弹升，鞍钢股份、宝钢股份、武钢股份强势回拉的走势使股指阴跌势头暂时得到遏制，且万科等一直表现坚挺的地产股也及时翻多回暖发动一轮猛烈拉升，股指节节拉高终于重新回到均线上方。但市场做多心态终究薄弱，反弹过程中还是没有得到有效的成交量跟进支撑，多方在此返身争夺仍显得有气无力，场内个股交投始终不能得到更为有效的活跃。尾盘时，石油双雄呈现分化走势，中国石油在不断涌入的买盘攻击下逐波放量攀升，而中国石化却继续阴跌砸盘令人气结，所幸多头仍依靠金融板块的温和回升暂时将市场情绪以予稳定。至收盘时，各股指多以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收1994.67点，下跌22.65点，成交金额306.1亿，较前一交易日减少248亿；深成指报收6406.35点，下跌66.77点，成交金额129亿，较前一交易日减少82.3亿。观全日市场呈横盘缩量整理状。股指低开反弹未能翻红尽显短期市场疲弱态势，受煤炭、钢铁等持续大幅回调影响拖累权重蓝筹表现低迷依然成为市场上行乏力的主要原因之一，而盘中金融地产两大板块的表现却始终较强，显然目前市场多空双方分歧仍十分明显。但我们也看到市场做空力量同样不足，连续回调整固已令市场情绪较为平稳，即便中石化等大盘股刻意按压也未有恐慌杀跌盘出现，只可惜场中并无可以激发做多热情的个股跃起表现形成号召。昨日股指高点下行完成一级3-3-5下行调整后，今日本应再有一小级别上行反拉，但多头反攻并不坚决使得此级反弹极弱，未来股指弱势整理形态有进一步走弱的迹象，且从股指大级别波动结构来看，市场再次回探新低的可能性也依然存在。因此，我们依然建议暂时只能坚持观望防守策略，在权重蓝筹有效企稳之前并不宜轻易入场做多，市场熟手轻仓搏击超跌股时，也应适当调低利润预期，以防范风险为第一要务。