承接市场短线调整趋势，周五早市开盘两市小幅低开，多数个股跌幅均保持在合理的调整范围内，多头部队的表现依然较为积极。虽在铝价、金价上扬的刺激下，有色金属板块逆市造好仍将股指拉起快速翻红，但明显的短线调整态势也使得市场情绪再度谨慎，多空双方激烈争夺之下，盘中参与意愿持续降温使成交额出现较大幅度的萎缩。缺乏量能支持的反弹很快在农业、水泥、化纤等板块的回吐浪潮中显得摇摇欲坠，而工商银行、中国平安、万科、保利地产等银行地产股的携手下探更使股指扭头急泻杀向五日线。蓝筹群体陷入分化震荡，整体表现萎靡不振使场内空方力量逐渐占据上风，这使场内大多数个股的调整压力都在不断加大。尽管有石油双雄及时大幅拔高将股指重新拉起，复旦复华涨停亦带动创投概念股群体走强出面鼓噪人气，但在面对题材股的阶段性降温趋势时，场外做多资金显得十分冷静。在空方的不断狙击下，场内赚钱效应已暂时减淡，市场分歧急剧放大使股指上行段量价失衡。

从盘面上看，石油双雄强拉股指并没有使短期积累的杀跌动力就此缓解，由于市场调整心态较为浓厚，盘中震荡调整加剧已令不少筹码就此松动。10:40在失去了石油双雄护盘支撑后，蓄谋已久的空头猛然发力砸盘，不仅工商银行、中国平安、万科、招商地产等银行地产股加速下挫，就连早市表现尚可的有色、煤炭等板块个股也在沉重抛盘压下大幅回落走低。愈加凶猛的短多抛盘使股指放量跳水下泄，千余家个股不幸转绿渲染跌势，盘中除奥运板块尚有一定做多余力外几无能够提振多头士气的热点闪现。股指震荡下跌个股普跌的低迷走势使得市场情绪极其低落，盘中急杀令观望氛围笼罩市场，成交量快速萎缩使得股指反弹高点逐波降低。虽从盘面买气依然充沛，但无奈短线回杀令人气再度涣散，滞闷的市场氛围令多头无从做多，多头资金迫于做空压力仅限于逢低承接，而并不敢有过激举动。至尾盘，权重集团集体疲弱下行迫使股指跳水，深市再次跌破万点大关又令多头遭到严重打击。至收盘时，各股指多以中阴报收。

消息面显示：据海关总署数据显示，6月份我国外贸出口增长17%，续二月份后今年再度跌至20%这一敏感临界点以下。市场人士认为：今年我国外贸出口形势严峻，据初步估计今年我国企业出口成本受各种不利因素影响已上升了20%-30%，使得以往国际市场占有率大的传统大宗商品的出口价格优势不再。而导致这种趋势的首要原因是人民币升值，而不是因为次贷危机导致的外部需求放缓和出口的高基数，因此，当前外贸形势将使人民币对美元在下半年升值放缓的可能性增大。从详细的贸易数据中可看到中国对外贸易的多样化趋势，这将保证中国出口增速不会快速下降，包括投资和消费在内的内需仍然是拉动经济增长的主要力量，出口增速的放缓导致我国经济运行出现硬着陆的可能性不大。虽说我国转变外贸增长方式必然要经历一番阵痛，但20%的增速也确实是个相当敏感的临界点，这使我国外贸政策特别是出口退税政策正面临来自企业方面的巨大调整压力，但出口企业并不能依赖于政府政策的扶持，而要主动适应市场调节的变化，淘汰落后产能，进行产业升级抵制市场风险。总体上，6月份的贸易数据确认了出口增速放缓、贸易顺差减少的趋势，基本符合市场此前预期，而下半年我国外贸政策是否进行结构性调整寻找经济运行平衡点将成为市场关注焦点。

午后受港股上扬影响市场氛围稍有回暖，但工商银行、中国石油、中国神华、中国铁建等大盘股的反攻势头与昨日相比明显减弱不少。股指小幅反弹尚未走远，即在中国联通、万科、晨鸣纸业、华电国际等再次返身砸盘带动下大幅回杀刷新低点，市场企稳仍待于多空消除分歧取得相对平衡。尽管随着短线做多动能的匮乏，场内卖压隐隐有大量喷发的迹象，但在下方大量多头买盘的支撑下空头也未能完全占据主动，界龙实业、天宸股份、陆家嘴、外高桥等一批上海本地股放量猛拉形成场内独特做多风景。股指横向略作震荡再次回拉，可惜中国平安、海虹控股、招商银行等奋力向多表现终究不敌众多减仓抛盘带来的强大做空压力，在周末效应等各种因素作用下股指直线急挫探至小时线缺口处方才引来技术性买盘返场相助。空头短期回探目标的达成刺激场外观望资金纷纷入场抢筹搏多，尾市在奋勇多头买盘的攻击下股指放量回升将跌幅大幅收窄，依然保留着较好的回升态势。至收盘时，各股指再以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收2856.63点，下跌18.82点，成交金额711.7亿，较前一交易日减少302.8亿；深成指报收10031.38点，下跌147.23点，成交金额380.1亿，较前一交易日减少145.3亿。观全日市场呈缩量震荡状。股指剧烈震荡调整表明，面临未来市场方向选择时，多空双方的拉锯争夺已进入到白热化阶段。不过从盘面上看，空方还是利用权重股砸盘震撼效果唬人的老一套，只是仍与个股普涨之后市场强烈的兑现欲望形成共振，盘中急挫制造恐慌使得短多盘集中套现离场构成杀跌力量。但市场总体上仍表现为缩量整固状，应认为市场还是有较明显的惜售行为，当前点位浮筹套现欲望尚处控制范围。且观股指中观层面波动，本轮反弹高点似乎并构不成顶部条件，因此，股指在回补小时线上跳空缺口消化浮筹后，后市依然可以看好，预计本段调整最多至下周初段即可结束。建议继续以弃高就低的策略关注价值低估品种，把握市场节奏，逢低伺机吸纳。短期操作上，短多盘应把握回调机会移仓换股以实现利润最大化；中线盘则以本股轻仓做做差价娱乐即可；而长线盘除了继续逢低吸纳外，对股指短期走势基本不必予以理会。