周三早市开盘两市继续高开示好，其中深成指直接收复万点关口对市场人气起到了极大提振，在昨日盘中震荡整固消化部分回吐抛压后，市场做多动能仍是汹涌澎湃而未见消退迹象。不仅中国国航连续第三日高开上冲，更为关键的是在金融、地产两大板块的大幅翻多态势，受其带动下权重蓝筹集团大范围造好使场内做多动力极其充沛，持续攀高的成交量表明盘中明显有资金在不断流入。虽农业、通信、新能源等热点题材股仍受到一定程度抛盘压力，但短期市场氛围持续回暖，在场外多头的积极回补下个股回调幅度亦较为有限，其中跌幅超过5%者屈指可数。市场主要做空动力源来自于昨日携利好回升的煤炭、有色等资源股，在明显短多抛盘的冲击下中国神华、中国铝业等节节走低对股指施加了不小的做空压力，所幸权重指标股稳步震荡上行有效的稳定了市场做多信心，市场参与程度的增强使得场内交投持续放大，股指回升势头不改继续以强势震荡的方式来化解市场局部做空压力。

在经过盘初震荡调整蓄势后，中国人寿放量冲击涨停不仅带动中国平安、中国太保跟风拔高，并促使浦发银行、招商银行、太平洋等金融股联袂劲升；地产股亦紧随其后，金地集团、招商地产等多家个股顺势冲击涨停，万科、保利地产等一线地产股普遍联动扬升；而在金融、地产股强劲走势示范下，中国石油、中国联通、中国中铁等大盘股也是连连走高做出呼应，股指得权重指标股有力推动快速攀升向2900点展开攻击。愈加增多的涨停个股形成极强赚钱效应，不断诱使短空回流做多，板块个股在良好的做多氛围下快速轮动呈现强攻姿态。虽场内个股普涨明显，但毕竟股指快速放量蹿升的同时也伴随着多方能量的大幅消耗，所幸场内放量普涨格局令投资者做多信心极为坚定，仅有部分冲高个股受短多获利盘外流影响而陷入震荡调整之中。而权重股大面积上涨且资金继续大幅流入已预示本轮反弹行情的延续已较有保证。至尾盘，虽然多头冲高力竭，但空方也还是缺乏足够的反扑砸盘能力，多空双方只得就地拉锯展开整数关口争夺。至收盘时，各股指多以长阳报收。

消息面显示：目前市场普遍预测我国6月份CPI将继续保持回落走势，同比上涨约在7.1%左右，但认为未来几个月的CPI走势仍存在极大的不确定因素。分析人士认为：为了抑制通胀的上行，去年我国央行曾6次加息，但出于在中美利差倒挂过程中对热钱过多流入的担忧，央行今年以来一直未有动作。而除了CPI的下降，受严厉的宏观调控、自然灾害以及去年的高基数影响，目前经济存在下行风险也是制约央行加息的另一大因素。在新的复杂因素背景下，世界经济放缓和输入型通胀对我国经济的负面影响逐步显现。近五个月数据显示，我国对外贸易出现了持续回落的态势，国外需求的不足已给绝大部分中小企业带来相当沉重的生存压力。若继续维持现行调控政策恐将使经济下行风险加大，故应适时对从紧的宏观经济政策做出适度调整。未来几个月通胀形势变化以及宏观经济政策的走向对A股市场具有重要影响，通胀形势好转以及调控政策有所松动将利于经济维持平稳增长，股市的中期趋势的转折性变化也才有可能得到保证。就短期而言，6月份CPI数据继续回落，将意味着近期央行加息的压力进一步减缓，且如果6月份CPI降低至7.1%，亦将大大有利于奥运前反弹行情的延续。

午后股指虽仍再次刷新盘中高点，但由于市场量能出现一定程度萎缩，在面临上方长期下降趋势压制时，市场现有多头动能仍不足以推动股指上攻确认转势，故市场总体仍呈现高位窄幅震荡整理状。虽场内个股表现仍是积极活跃，但轮动普涨也使得做多热点持续扩散，盘间缺乏明显龙头板块聚拢人气令多头找不到主攻目标集中发力。权重股的冲高滞胀对市场的做多情绪的持续多少有些抑制作用，尽管目前市场量价配合仍呈较为理想的运行态势，但在转势确认之前，建议暂时仍以阶段性反弹看待市场升势。而由于连续上涨已使短多盘获利颇丰，愈加增大的回吐压力令部分个股显露出强烈的调整欲望，从短线风险的角度考虑，即便未来市场走势较为乐观，但仍认为相关投资者已有必要先行锁定利润。尾市阶段，煤炭、有色、科技等板块出面做多再次使市场人气升温，多头买气的刺激下不少回调的普通股纷纷借机放量小幅回拉，而至终盘时中国石油等大盘股更是轻轻上翘推动各股指以光头长阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2920.55点，上涨105.6点，成交金额1080.9亿，较前一交易日增加187.2亿；深成指报收10355.37点，上涨405.1点，成交金额524.6亿，较前一交易日增加72.5亿。观全日市场呈冲高横盘蓄势状。各股指多数以近乎于光头光脚长阳展现上攻欲望，场中接连放大的成交量亦表明场外空翻多资金的进场行动仍在持续，故预计后市股指仍有上冲之力，策略上暂时仍应考虑持股做多为主。而因目前股指呈通道式逐波上涨，故明日如无法有效突破上轨，短多盘应考虑短期风险；反之则可安心继续做多。且从今日盘中表现看，上涨已有时日的二三线题材股普遍出现回调迹象，短期连阳后此类群体有进入短暂休整的需求。而权重蓝筹普遍放量回升不仅表明短期下跌动力的消失，也代表随着反弹的深入，主流资金态度逐渐开始扭转，未来可能与非主流资金形成做多合力。因此，未来投资者可开始对前期不少错杀且质地优良的300指数成分股以予更多关注。当然股指连续放量反弹至今，场内个股普遍均已轮动表现一遍，倘若多头如此买力表演还是不能引导场外空头彻底翻多追涨，则市场不免再次陷入探低过程。不过，我们依然坚定认为市场底部空间已十分有限，对于持有低位品种的投资者而言小幅下探完全可以不必担心，中期市场向好趋势并无改变，股指涨跌并非判断市场趋势唯一指标，短期内还是应以把握盘中主流热点为首要任务。