美股暴跌再次牵动着市场脆弱的神经，在浓厚的做空氛围影响下场内个股全线普跌，周四早市开盘两市低开下探。而昨日空头主力中国平安也毫无半点起色，大幅低开后加速下探，以超过9%的跌幅向跌停板再次发起冲击。在其领跌示范下，其余金融、地产、煤炭等权重股也纷纷扩大跌幅共同参与做空行动，场内仅有环保股延续涨势独自飘红，紧张氛围持续升温令减仓盘接连涌出，在强大的做空压力下两市飘红个股一度还不足50家。但在股指逐波跳水杀跌中，我们注意到今日市场买盘力量已有所增强，市场成交量呈现逐步放大的趋势，只是受制于权重股的恶劣走势，股指难以轻易摆脱弱势探底状。在经过盘初一次有力下蹲后引来不少低吸资金入场吸筹，市场谨慎观望情绪减弱令场内做多欲望有所展现，农业、新能源、传媒等普通股再次率先回暖，此时虚弱的多头方于盘中重新聚集起足够的做多量能逐波推动股指反弹回升。

虽股指企稳后个股回升翻红者近半，且市场交投与人气亦明显转暖，但从各股指表现来看，由于目前回流买盘的主要攻击目标仍然停留在超跌的二三线股之中，故仅有深综指表现出了强烈的反弹势头，而其余各股指深受权重蓝筹走跌拖累仍普遍驻留于低位窄幅震荡。盘中金融、地产、钢铁等大市值板块多数维持跌势不改，其中尤以中国神华、中煤能源、平煤天安等煤炭股的持续暴挫对市场构成的压力最大，权重股的持续低迷不断引发场内抛压产生，在做空压力的积累下股指不支再次回探。所幸今日市场超跌买盘的回补坚决有力，在二次回压后，近期频频有所表现的超跌蓝筹代表中国联通、华能国际等也得到了资金关照，相继放量拉起带动权重集团上行做多。有色、电力、钢铁等权重板块的逐渐回暖，促使资金不断翻多入场增添市场反弹动力，而同方股份、海虹控股先后冲击涨停带动网科股集体躁动更是极大的刺激了场内做多情绪。在有效放大的做多量能保证下，场内愈发交投热络，上涨个股数量迅速超过千家形成大范围普涨格局，尾盘各股指更是上行翻红回补缺口且继续保持着充足的做多动力。至收盘时，各股指多以光头长阳报收。

消息面显示：6月底市场存量资金约为17460亿元，相比5月份下降160亿元，继今年1、3、4月份之后市场再次出现资金净流出。市场人士表示：由于新股申购收益下降、基金募集困难、储蓄意愿上升等原因，散户资金供给下降，机构资金供给也因收益率下降而收缩，这些因素都造成了当前市场的资金紧张。按照中登公司的周数据显示，5月下旬以来伴随行情下挫，新增股票、基金账户比例连续三周下降。6月20日略有回升，参与交易的股票账户占比也同步上升到10.32%，但与2008年1月份平均20%左右的水平已经是不可同日而语。从资金的每日流向来看，新股申购导致资金进出频繁，资金流入250亿左右的三个交易日分别为6月3日、5日和16日，这两轮申购周期各有3只中小板股票发行。但受新股申购收益下降的影响，资金流量较5月份500亿左右的水平进一步减少。此外，据调查结果显示，目前居民投资股票或者基金的意愿连续3个季度下降，目前已恢复到2006年中的水平，而同期的储蓄意愿则连升3个季度。这也迫使近期多只基金延长募集期，且平均募集规模也已下降到10亿元附近，机构资金供应不足无疑令市场资金供给紧张局面进一步加剧。同时，在三季度强烈的加息预期下，市场空头预期下股指震荡走低也会反过来导致场内资金严重不足，市场资金层面匮乏的状况或将要到第四季度才能够得到初步的改善。

午后多头扬升势头未有减弱，市场做多量能的再度增强使股指惯性上冲，场内个股热点呈现扩散趋势。市场短线趋势愈加向好，使场内超跌个股的反弹意愿也出现暴增，随着股指在权重股的推动下再次拔高，市场做多情绪更是达到了极致。盘中不仅有八百家余个股涨幅达到5%以上，其中更有几十家个股借势冲上涨停，这般壮观的翻多走势令场内做多士气极为高涨，就连西部材料、珠江控股也在抄底盘的攻击下先后打开跌停。但因个股短线涨幅过甚，不少短多浮筹信心不足选择顺势减仓套现，而市场连续扬升后做多量能亦有所减退，多空分歧的逐渐加大使得股指盘中回落展开调整。尽管股指调整之际，场内个股依然维持活跃走势呈现强烈的做多格局，但石油双雄的回跌走势仍是迫使权重股回软对多头升势造成一定影响。观尾盘多空争斗，虽大幅反弹令市场卖压明显回升，但多数个股未受股指过多影响，保持放量上行走势较好的体现了多头顽强不懈的努力，预计短期市场仍应由严重超跌二三线股引导反弹格局。至收盘时，各股指多数以长阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2703.53点，上涨51.8点，成交金额758.5亿，较前一交易日增加314亿；深成指报收9398.17点，上涨236.03点，成交金额377.8亿，较前一交易日增加157.1亿。观全日市场呈探低回升震荡状。场内翻多之势如火如荼，做多人气得到激发后交投愈发活跃，多头买气的不断喷涌使买盘力度得到保证。股指轻快上行。直至午盘中段场内才开始有明显的减仓盘兑现迹象出现，但盘中充足的量能使其未有大幅回落。从股指的波动结构观察，股指低点上行分时结构并没有出现推动迹象，而应是某一级3-3-5结构的上行修正，故今日低点并非有效节点，目前仅以某一次级反弹看待股指升势。从短线风险的角度出发，我们建议普通投资人仍不必急切参与短线搏多，而应提防反弹力量突然衰竭之后市场出现明显的回落。事实上，目前市场上行仍具有较大的心理压力，情理上市场还应有个较大幅度的回压震荡。尽管个股蠢动之势愈加扩散，但由于只是反弹，故在策略上仍是建议等待股指环境完全转好时再寻机做多。简单来说，明日股指若能于五日线站稳，则暂时持股观望，若是不能，短线盘则有必要适当做顺势减轻仓位动作。