大范围普涨过后市场心态仍是未能稳定，在中国石化的带领下权重股反复，周一早市开盘两市双双低开。盘中虽有电力股仍在延续飘红走势，但其做多动能也是在不断减退之中，唯一涨停的内蒙华电开盘即被抛盘打落，幸在华电能源强势封上涨停的刺激下，仍然顽强保留了电力板块的上行趋势。而集合竞价之曾经初集体异动展露做多端倪的钢铁股也仍然是一片萎靡，并没有成为市场新的做多热点。而后权重股出现分化，中国联通、中国神华、万科、五粮液等指标股表现稍显强势，努力带领股指至低位逐波回弹。但石油双雄今日大幅低开横盘始终对市场施加较重的负压，加之券商、奥运、有色等板块亦普遍面临较大抛压，场内绝大多数个股跟随股指被动下跌的走势使得市场参与做多的欲望持续衰退，开盘后成交额较上周五出现明显萎缩，表明短线做多动能出现不小断层，唯一值得安慰的就是上周五入场的资金暂时没有出现大规模出逃行动，但反过来他们也是空头杀跌的新生力量。

尽管股指低开后，盘中个股即呈现较明显的弱势调整特征，但随着近期跌势暂缓，多头也并非没有还手之力，在观望氛围中逢低买盘仍然艰难推动股指逐波上行收窄跌幅。可由于盘中迟迟不见具有足够分量的指标股挺身护盘，故市场重心未得有效提振，而更加无奈的是十点过后石油双雄放空跳水砸盘再次对市场局势造成恶劣影响，场内脆弱情绪不堪打击就此愈发转空。市场氛围的萎靡不振，也令场内残余多头表现的十分谨慎，盘中仅有电力、新能源、通信、药业等有限的几个板块尚能有所表现。股指盘间跳水重新企稳后，只能于低位陷入小幅震荡整理之中，且市场重心似有缓慢下移的迹象。其中深市在万科等地产股的带动下仍一度反弹翻红，但在从紧货币政策下地产股的反弹幅度受到限制，因缺乏对大资金的必要吸引力，故后劲必然不足；而沪指则在众多权重股的拖累下，在分时形态上呈收敛三角形整理状，随着市场振幅的逐渐收小有着进一步下探的要求。至收盘时，各股指多以中阳报收。

消息面显示：日前中行全球市场部发布报告表明，目前国际热钱并没有丝毫撤离中国的迹象，反而是正在加速涌入阶段，而流入后的盘踞点依然是中国的资本市场。分析人士认为：次贷危机的影响与人民币升值预期的博弈，是左右热钱流入中国趋势的重要因素。虽受次贷危机影响，07年末热钱出现短期撤离迹象，但随着人民币反弹预期的增高，非贸易外汇储备增长与人民币境外NDF市场的升值预期又开始同步上涨，这表明资金再次开始涌入中国。而就整个东南亚金融市场来看，4月份以来，东南亚境外股权投资的大量涌入，与中国外汇储备异常增长非常一致。对此有理由相信4月份以来我国外储的快速增长很大程度上来源于有国际金融机构背景的热钱涌入，他们显然并不会甘于仅仅有10%左右的汇兑收益，而让资金长期趴在储蓄账户上，迟早要出来兴风作浪制造热钱效应。因我国现阶段仍是一个新兴加转轨的资本市场，未来很长一段时间内都将保持对热钱足够的吸引力，而热钱的持续涌入极可能推高未来市场价格出现非理性上涨，从而给经济安全带来巨大风险。而比较沪深300指数与非贸易外汇储备增加额可见，至2月份开始二者走势开始出现背离，这可能意味着新进入境内的热钱目前还处于潜伏状态，正处在逐步对人民币资产建仓的过程之中，这也是目前A股市场迟迟没有起色的一个重要原因。预计在人民币升值末期到来之前，国际热钱的大量涌入我国资本市场仍将使国内A股市场的上涨预期不断增强。

多空激烈争夺令早盘股指持续窄幅震荡，但随着多头力量渐渐不续，午后开盘市场亦完全没有因为午间港股翻红而奋起直追，仅仅略作冲高即在众权重蓝筹的反身打压下加速跳水走低，而股指跌幅的加大也令个股无法独善其身，随着部分减仓盘的涌出市场下跌时量能出现明显加大。尽管市场短线波段机会依然突出，但题材股随风摆动的走势着实令人不敢轻举妄动，盘面热点变幻无常使本已虚弱不堪的市场做多积极性大受挫伤。股指回调却在极度虚弱的市场人气中呈现阴跌走势，上周暴涨暴跌的走势尚且历历在目，这不由令人忧心其可能随时再创新低。随着市场心态的不断变化，三通、环保、新能源等人气板块回吐压力大增，而市场长期炒做的期指板块更是遭到了严重空袭，前期强势龙头新黄埔不幸跌停带来浓烈杀跌气息。在市场主力资金的袖手旁观下，午后股指数度反弹均在均线压制下无功而返，即便有中金黄金，山东黄金带动有色金属奋力崛起亦不能阻止市场信心的不断流失，场内个股群体性杀跌风潮蔓延，而中国石化撞击跌停板更是令股指探出盘中新低。直至收市前十分钟，抢尾搏多者才开始袭击中核科技等严重超跌的中低价个股。收盘时，各股指多收于小阴。

今日至终盘时上证指数报收2760.42点，下跌71.32点，成交金额430.3亿，较前一交易日减少383亿；深成指报收9238.86点，下跌134.83点，成交金额214.5亿，较前一交易日减少134.7亿。观全日市场呈缩量震荡杀尾状。石油双雄中疑似出现部分利好兑现盘外流，市场龙头大幅回调造成场内个股群龙无首是市场重回跌势的主要原因。如后市此类龙头大蓝筹继续走弱或是按盘不涨，则短期市场继续陷于调整将在所难免。因此，在未见大蓝筹有明显动作前，建议暂时仍保持谨慎态度继续观望为主。而今日市场成交额减少近半表明短期市场仍然以空头思维占据主导，场外资金面临市场分歧时显得极其谨慎，因股指上涨时完全找不到市场做多合力来打破盘整走势，故虚弱的多头只能选择回撤蓄力。鉴于目前市场主力仍抱持观望态度，建议在没有适当外力推动的情况下，投资者目前只宜以轻仓跟踪盘中及时热点，但随着市场的转暖应逐渐对超跌低价股的间歇性反弹行情保持留意。