银监会即将出手整治房贷风险或使市场忧虑情绪再度升温，周四早市开盘两市在紧张氛围中惯性低开，沪指续跌回补缺口的心理压力使得市场不断走弱。在市场沉重做空压力的释放下，中国神华，西山煤电，兖州煤业等煤炭股重挫领跌全场，煤炭板块整体跌幅一度超过4%，在此拖累下场内各板块普遍延续调整走势。昨日反弹功臣万科的停牌令地产板块有所回软，保利地产，招商地产，金地集团等地产龙头股的表现仍是较为疲弱，其整理态势不能为股指继续反弹提供做多能量。即便是曾有炒做迹象显露的上海本地股也陷入沉寂，仅有外高桥依然以涨停示人，其余个股大多表现的平淡无奇令人乏味。中国平安，中国人寿，中国太保三家保险股今日虽然表现积极，可在面对市场巨大负压时作用有限，并不能阻止股指逐波走低。丽珠集团回购B股股份引发B股市场变革猜想，促使B股市场高开高走强力反弹，热络的交投场面令市场放量明显，个股大面积飘红的喜人走势也使A股市场虚弱的人气得到了间接提振。毕竟市场连续破位下跌对任何人都没有好处可谈，在迈向缺口的过程中石化双雄再度表现了其强大的护盘能力，两雄放量直拉翻红有效的扭转了股指下行趋势。

中国联通为首的3G通信板块在经过短期快速回踩后亦逐渐找到支撑，在部分回流买盘出手大胆攻击下联通强势翻红，中创信测，亿阳信通，高鸿股份等皆奋起反弹欲摆脱颓势。在盘初做空风险释放后，股指终于于低位企稳逐波展开回升，可石油双雄的逞强似乎并没有获得多数大盘蓝筹呼应，从股指反弹时的场内量能和热点情况来看缺口，多头在附近的抵抗行动短期市场趋势就此明朗。尽管盘中仍有军工，奥运，纺织等板块轮番表现激励士气，3G板块跌势减缓亦令盘面压力大为减轻，但多空分歧的持续表现令场内个股依然受压维持弱势，致使市场反弹热情大受打击，股指只得再度走软陷于窄幅震荡。而煤炭，钢铁，电力等大市值板块因发改委开始干预电煤价格，故在市场对其行业预期缺乏信心的情况下持续遭到部分资金抛售而跌落，尾盘在鞍钢股份，华电国际，中煤能源等带动下跌势加剧更是对市场重心形成重压，使得股指再度刷新盘中低点。不过从日益萎缩的成交量明显可看出，当前场内浮筹已经是越来越少了，即使股指顺势下补缺口，恐慌盘的杀跌能力也会受到极大限制，市场出现一泻千里的可能性实在不大。至收盘时，各股指多以中阴报收。

消息面显示：6月3日，本币对美元中间价凌厉攀升至6.9295，在本月伊始短短两日内已连升177个基点，再创汇改新高。据监管部门针对企业及银行所受影响的调研结果表明：随着人民币汇率升值加速进入“快车道”，出口下滑与资本流入加速成为两大显著特征，这些改变对银行未来的风险构成了现实的威胁。出口下滑已使企业利润大幅下滑，而汇兑损失则又令微薄的利润更加稀释，其中有意出口型中小企业的生存更为艰难。调查结果显示多数出口企业对人民币汇率升值的承受力普遍在1:6.5-1:7之间，若今年人民币升值幅度超过10%，多数出口企业将面临极大困境。而一旦企业资金断链，出口企业风险将直接影响银行资金安全，潜在风险十分巨大。与出口大幅下滑形成鲜明对比的是，同期外资流量出现急剧飚升，这种超常态的增长很可能是大规模热钱正在流入我国资本市场的征兆。就银行本身而言，目前不仅外币存款持续下降，且外债额度也在今年再遭大幅消减，这令不少银行的外汇资金骤然紧张，但与此同时银行的外汇贷款却依然居高不下，银行外汇流动性风险压力将逐渐显现。在目前宏观环境和企业生存巨变的时刻，未来各商业银行所面临的资产管理，外汇信贷管理等各种风险值得我们密切关注。

午后开盘石化双雄再度发力拱高股指，而受到两岸互通投资的刺激，中信证券，海通证券等券商股集体转强也使得市场氛围有所回暖，股指获得上行量能后再次逐波上行翻红。但与早市相同，中国神华，宝钢股份，海螺水泥，贵州茅台等仍是不予相应做多号召，而云南铜业，保利地产，深发展，中国联通的反弹里敷衍的成分也更多些。市场在严重的空头氛围中各板块分化严重，一些题材股下跌的惨状不断在心理上加深投资者的负面情绪。由于仍没有持续热点能够激起市场的参与欲望，虽然午后市场量能一度稍有放大，但只要空方利用某一大盘权重股稍作打压，多方即顺势后撤待吸。市场整体弱势盘局不变令个股活跃程度大受限制，盘中热点始终集中在券商，军工，奥运等几个有限的板块上，做多热点迟迟无法扩散使得场内绿盘个股仍明显多于红盘个股，艰难聚集起来的做多人气就在这样尴尬的盘局中被消磨殆尽。尽管中国石化表现仍较出色，接连放量拔高欲刺激市场做多能量涌现，但因其搭档中国石油的表现相对逊色不少，屡屡冲高受阻走势较为滞闷，使得股指几度欲红未果对做多者积极性构成较大的打击，尾盘权重股集体回落令市场紧张情绪再度升高，但在低位买盘的承接下股指放量回落幅度也十分有限。至收盘时，各股指多以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收3351.65点，下跌18.26点，成交金额541.1亿，较前一交易日减少60.8亿；深成指报收11860.27点，下跌110.21点，成交金额232.2亿，较前一交易日减少48.8亿。观全日市场呈窄幅弱势震荡状。沪指缺口面前石油双雄再度出手护盘，股指短期调整至此市场已无多少主动做空余量，盘中表现明显惜售，致使成交再度低量。大多数主流品种的萎靡状态，使得市场买气极为有限，同时非主流热点亦仍处于酝酿过程之中，无法形成做多合力，故全日交投显得十分沉闷。而限价预期使得煤炭，钢铁等板块相关个股跌成一片，在本币升值加速，全球商品价格上涨趋势不变的时候，空头这么做应是有点矫枉过正了。我们认为，从深综指的表现形态以及市场盘口的反映，目前普通股的杀跌已是虚张声势。而蓝筹股长期萎靡，其高估泡沫多已被充分校正，近日权重集团应将引起市场共振翻多，届时再伴随着题材股的全面回升，市场将会恢复最终上行走势。建议目前不必为股指表现而过多操心，还是以坚持个股操作为主要策略。