随着昨晚证监会澄清AH股互换的传闻，近九成个股出现报复性反弹，周五早市开盘两市大幅高开。但周末是加息敏感期，市场心态十分谨慎，交投冷清成交量大幅萎缩，市场热点趋于凌乱。冲高后不久，众权重指标股皆呈跳水状，再次触及投资者紧张的神经，抛售风潮蔓延，在经过短线脉冲式报复性反弹后股指接连出现三波泄水。其后幸有部分逢低买盘回流二三线类股，超跌的地产股在万科带领下逆势走强，同时中国银行，工商银行，招商银行等银行股重新回暖，推动股指再度企稳回升。股指震荡回升，但中国石化，中国平安，中国国航等权重股依然低靡，个股虽然不断加入反弹行列，但因资金介入非常的谨慎仍缺少动力。两市涨停个股寥寥无几，热点依旧散乱无法吸引人气，在蓝筹泡沫较重的权重指标股转弱之际市场热点向二三线股扩散的局面仍未出现。

观盘面，股指跳空高开后由于权重股掉头下挫小幅冲高即告跳水。后在银行地产权重股复苏带动下，股指方呈现止跌企稳态势，两市上涨个股数量有所增加，但成交金额大幅萎缩，做多热情得到抑制，表现出明显的周末情节。地产股逆势强劲反弹，地产指数大涨逾3%领涨各板块。地产龙头万科，招商地产、金地集团、保利地产、华发股份等优质地产股纷纷涨幅居前。银行股亦缓缓复苏，工商银行，中国银行，招商银行等均小幅上涨，担负起维护股指重心的大任。航天板块再度卷土重来，在国防科工委报告刺激下航天板块得到主点关注，航天信息强势涨停，航天动力、航天通信均大涨5%，其他诸如航天科技、火箭股份等航天军工股也集体上扬。机械制造板块也整体走强，科达机电，昆明机床、三一重工等均有亮丽表现。至早市收盘时，众股指多收于小阳。

消息面显示：中国央行行长周小川18日下午表示，利率提高将有助于减少流动性，央行将加大力度吸收流动性。加大宏观调控的力度，防止资产价格出现泡沫。分析人士认为：近期陆续公布的数据表明，9月份货币扩张速度超过预期，也就是货币增长失去了控制：M2同比增长再次从18.1%加速到18.5%，这是今年以来的最高峰，也超过了央行16%的增长目标；银行信贷同比增长17.1%，这也是今年来的最高值。在最近一次政策声明中，央行货币政策委员会态度明显转向强硬。预计，从十月底一直到明年初，将出现一个货币紧缩小周期，这也部分是为了在明年设定经济增长目标时，能够有一个比较低的基础。在这个紧缩小周期中，将进行多次加息、更严格的信贷控制，以及人民币在第4季度显著地加速升值。但是，从政策周期考虑，第4季度不会出现导致经济增长明显放缓的严厉措施。

午后开盘市场人气进一步回升，权重股再度受到资金的青睐，推动股指出现一波升势。中国石化，中国神华，中海发展，江西铜业等均快速拉升，但在利空担忧未真正散去的情况下，资金仍保持谨慎，大的逢低抢筹行情始终未能出现。

板块方面仍无明显热点，热点切换并不顺畅持续，个股活跃度有所提高，显示了暴跌之后，二八行情正在发生转换，大部前期滞涨的板块和个股明显转暖。但周末忧虑情绪挥之不去，早盘多头主力地产银行股纷纷回调，股指再次震荡回落翻绿。中国石化，中国神华等亦无功而返再度返绿，两点半过后积累的避险盘失去信心集中涌出，冲击股指快速跳水。在各指数纷纷走低过程中，独中小板指数在滑落后快速拉起飚升，资金流入明显。至收盘时，众股指多收于小阴。

今日至终盘时上证指数报收5818.05点，下跌7.24点，成交金额1049.8亿，较前一交易日减少286.64亿；深成指报收18834.8点，上涨153.46点，成交金额561.8亿，较前一交易日减少96.94亿。观全日市场呈宽幅震荡状。以沪深300指数的表现看，蓝筹股仍缺乏上涨动力，顶背离状态明显。鉴于沪深300的背离状况，以及众股指波动节律不协调走势。后市可能出现不稳定浮筹逐步撤离蓝筹股，换股普通股的热点切换动作。观股指波动，以10月17日高点为推动下行的起点，目前的下行已经完成了第一级的“5”推动下行。而今日自低点5766.86上行，尚无法定义为上行推动，因此暂作5-3-5下行锯齿修整的假设。若如此，阶段反弹结束后仍将打压蓝筹股促使股指走出5下行推动。故建议，逢高派发手中大蓝筹筹码，严格控制持仓比例，小仓位博取短差即可。关注非主流品种能否出现整体行情，耐心等待机会。