承接昨日尾盘的回升势头周三早市开盘两市小幅高开，虽受北京银行高开高走的影响，金融板块开盘即出现了一波快速上扬的走势。不过，证券三大报再次提示市场风险，显示管理层对市场的调控作为再度加紧，使得投资者又一次紧绷忧虑的神经，两市开盘后便在抛压下振荡翻绿，可见市场做多信心明显不足。而地产股虽在市场预期美联储降息将推动人民币升值加速的刺激下重拾升势，但从地产龙头万科等一线地产股的表现来看，场内追涨热情依然较低，中国平安，中国人寿的大涨亦未能吸引多头人气，大盘蓝筹多数走低使得股指稍稍翻红即快速回落。钢铁板块则成为主要的杀跌动力，宝钢股份，武钢股份，马钢股份等均快速下探，总体来看目前的杀跌动力仍来自于前期涨幅过大的个股和板块。尽管主动性的大幅抛售尚未出现，但市场做多动能已受到沉重的压制，股指持续下滑寻求支撑。

观盘面，指标股继续按压，银行股地产股早盘的躁动未获得量能支持，在个股全面普跌的情况下，多头显得十分谨慎。观各板块：钢铁股资金流出迹象十分明显，成为带动股指下挫的主要动力，旅游、汽车、交通、建材等板块也都纷纷回落；房地产板块重新有所活跃，陆家嘴、浦东金桥、外高桥、招商地产、绿景地产等纷纷上涨；金融股多数冲高回落，仅两保险股依旧执掌做多大旗；受获利兑现情绪影响此前强势的航空板块整体出现阴跌走势所幸整个航空板块调整幅度不大；国际油价创新高对煤炭股也形成推动，煤炭石油板块继续热炒，西山煤电、山西焦化、兖州煤业、郑州煤电等纷纷大幅上行；网科股在海虹控股的拉升下带动下，尾盘也有所表现。至早市收盘时，众股指皆收于小阴。

消息面显示：美国联邦储备委员会18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降为4.75%，以应对目前的次贷危机。这是美联储自2003年6月以来首次降息。分析师认为尽管上半年美国经济温和增长，但信贷紧缩有使美国住房市场调整加剧并抑制经济增长的可能。美联储此次降息，就是为了预先消解这些负面影响，帮助美国经济走出金融市场振荡，继续保持适度增长。在此次降息后，中美利差几乎消失，贷款利率甚至高于美国。如果人民银行继续加息，那么热钱肯定会大量流入国内市场，使人民币升值预期就会更强烈。我们认为，由于外部环境的超预期变化（美联储降息50个基点，甚至可能进入降息通道），央行本不多的腾挪空间更加狭小，货币政策难以施展，未来的调控措施或多以行政方式出现。

 午后股指惯性下挫后，中国平安，中国人寿继续大涨，而钢铁板块集体止跌，跌幅纷纷收窄并有个股出现强力反弹，股指开始企稳回升。一点半后，中国石化突然狂飙，一度冲击涨停，更是场内的人气开始凝聚，市场信心有所回复。中国银行，工商银行，招商银行亦出现快速拉升，金融股全面回升带动股指出现快速反拉。中国联通等权重股纷纷在跟风买盘下轮流拉升，多头为之一振，但谨慎心态仍占据上风，上涨个股数量并未出现明显扩散。股指在红绿间沉浮，恐高症仍在间歇性发作，尾盘昨日涨势良好的航空，汽车，科技，造纸等板块均遭遇抛盘杀跌，而金融，地产板块也未能支持股指，获利筹码仍在不断出局，股指再度返绿。收盘时，众股指多收于小阴。

今日至终盘时上证指数报收5395.27点，下跌29.94点，成交金额1515.2亿，较前一交易日减少182.8亿；深成指报收18073.34点，下跌243.08点，成交金额758.6亿，较前一交易日减少162.4亿。观全日市场呈低位震荡整理状。观股指波动，今日低点上行疑为推动，本级上行推动结构仍尚未结束。且明日将有申购建行的超过2万亿资金解冻，应对股指起到一定支撑作用。各股指再次留下一条较长的下影线，预计明日仍有回试其支撑的可能性。建议以沪指5341.46点为参照点，如若击破个股则做相应减仓处理，不破则继续持股看多。建议投资者把握当前节奏，轻仓做差价。