受央行年内第七次上调存款准备金率的消息影响，周五早市开盘两市双双低开。沉重的心理压力使得个股跟随股指集体下挫，场内普跌。中国联通与众银行股稍作反拉，但无奈空方势盛随即无功而返再度下行。股指亦在短暂的冲高后，遭受到更强烈的抛压，数度泄水震荡走低。虽市场持筹心态尚属稳定，利空消息并未造成恐慌性的抛售。虽仍有投机资金入场，蓝筹股有所企稳，但盘中可观市场空头力量有增无减，场内热点凌乱买气稀薄，多头无力组织起有效的反击。所幸华夏银行逆势冲击涨停带动了金融股回暖，逢低买盘开始介入，在民生银行、中国人寿和中国平安等带动下尾盘股指震荡回收。深市因地产股在龙头万科大跌的带动下，整体抛压沉重上行乏力。

观盘面，在利空打击下，早市个股各板块普遍下挫，股指虽未与之前调整准备金一样低开高走，而是在大蓝筹的下挫压力下逐波走低。逢低买盘依然坚决入场，但观盘口买单开始小型化，显示为散户行为，股指虽回升做多动能依然不足。观各板块，上海汽车逆市上涨，一汽集团三驾马车亦紧随其后，汽车板块居板块涨幅第一；国内造船行业处于高度景气周期内，相关个股也持续走强，江南重工继续强势涨停，并带动广船国际也有所表现;造纸板块经过多日调整后，今日再次走强，强势股博汇纸业涨停，龙头股晨鸣纸业也逼近涨停，整个板块表现活跃。其他逆市上涨的板块有餐饮旅游和纺织服装板块。房地产板块在央行收缩流动性情况下继续调整，跌幅居第一。至早市收盘时，众股指皆收于小阴。

消息面显示：中国人民银行9月6日宣布，央行决定从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12.5%。这是央行年内第7次上调存款准备金率。分析师认为，此次上调存款准备金率将冻结商业银行1880亿元左右的资金。今年7次上调存款准备金率合计冻结商业银行资金12474.5亿元，而今年1-7月新增外汇占款19232亿元。由于今年贸易顺差持续扩大，今年1-7月贸易顺差已达到去年全年的77%，1-7月外汇占款也达到去年全年的69%，基本保持了同步增幅，这造成央行被动性基础货币投放量大幅增长。可以说，今年以来央行7次上调存款准备金率，是央行把存款准备金率作为对冲基础货币被动投放的常规工具。由此来看，基于年内贸易顺差不会明显降低的预期，未来数月央行还会视外汇占款的增长情况，继续上调存款准备金率。

央行昨天傍晚宣布，9月25日起，存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点，达到12.5%。同时向部分公开市场一级交易商发行了约1500亿元定向央票。分析师认为，以抑制CPI涨幅为主要目的的加息区别在于上调存款准备金率能直接减少银行资金使用量，控制信贷迅速扩张。今年前7个月，境内金融机构新增各项贷款2.77万亿元，一举用完去年全年2.5万亿元的贷款指标，迅猛的贷款增速暴露出银行过度的流动性。且9月份将有4370亿元央票到期，是下半年资金到期量最大的月份，同时在外贸顺差规模高企带来货币投放增速不减的背景下，市场的流动性仍然非常充裕。由于央行已明确表示采取“稳中适度从紧”这一相对强硬的货币政策，预计年底前，存款准备金率将继续上调。资金流量的减少将给股市带来回调压力。而近期频繁出台的紧缩措施，也体现出监管层“不希望股市涨得过快”的意图。眼下投资A股的仍以散户居多，当居民的投资心理受到影响，其给股市带来的资金分流压力也将有所显现。

午后股指稍稍上行即因权重股再次全面回调而重新下探，仅中国联通试图反拉做多，但独木难支很快在被空方打压翻绿。同时招商银行、中信证券、万科三大人气股均于低位徘徊迟迟未能转红，分别带动银行、证券、地产三大权重板块大幅调整，严重拖累了股指，对市场人气产生了巨大冲击。虽然仍有部分具有实质性题材的个股继续活跃，同有热点轮换加快，未股改，清欠，预亏预减概念的垃圾股开始补涨。但投资者信心已经动摇，场内抛压逐渐开始扩散，落袋为安的心理占据上风，周末套现避险盘开始涌出，两点后股指开始跳水。盘中多数板块都处于下跌之中，券商、煤炭石油、房地产跌幅居前。尾盘多方在套现压力下溃不成军，股指急速放量跳水，期间虽宝钢股份，中国联通意欲拉起护盘，但不敌狂涌而出的恐慌盘，股指再次下挫。至收盘时，众股指多收于中阴。

今日至终盘时上证指数报收5277.18点，下跌116.48点，成交金额1886.7亿，较前一交易日增加215.9亿；深成指报收17674.1点，下跌399.66点，成交金额1014.7亿，较前一交易日增加148.8亿。观全日股指呈放量震荡下行状。面对依然充裕的流动性，央行再次选择了果断出手。一方面在高位之上投资者不稳的心态促使股指进行调整，另一方面场中谣言再次四起，一时间人心惶惶，亦导致了尾盘的急速跳水。观波动结构，今日调整仅为一个较高级别的小级别调整结构，后面或许还会有由权重股引导的诱多行情出现。建议以沪指5225士5点为参照点，若破则离场，不破则持股观望。但由于仍处于结构末段，上行空间不大，投资者应等待更好机会，故暂不宜开新仓。