周四早市开盘两市股指承昨日尾盘跳水之势，大幅跳空低开。中国石化等一干大盘蓝筹依旧走势低靡，蓝筹股开始进入补跌阶段，打破了前期多空双方的弱势平衡格局，加速大盘的杀跌，使得场中信心顿失。投资者持续大面积进入亏损行列，使得有关越来越多的投资者开始丧失信心，现已演变成稍有风动草动便惊慌出逃的状态。前期的赚钱效应转化为如今的亏钱效应，进一步加深了市场的恐慌气氛，不时引发恐慌盘和深度套牢盘的杀跌离场，股指随之逐波震荡下行。盘中仅招商银行，民生银行等勉强维持涣散人气。虽至10：50中国平安异军突起，大有反手做多力挺股指之意但无奈此刻恐慌情绪大盛，无人呼应仍是打回原型，股指仅稍作反拉，随即再次返身下探。

观盘面，指标股的补跌回落对股指造成沉重压力。有色金属今日继续领跌，地产、钢铁、石化、电力等此前的热点板块在回吐压力纷纷下挫补跌，沪深300指数成分股几乎满盘皆绿，个股普遍阴跌。场中毫无热点，金融、煤炭板块相对抗跌。仅有光大证券中报赢利逾32亿同比增长近9倍，受此消息的刺激，唯一参股其的大众交通早盘大幅上涨，亚泰集团、辽宁成大、吉林敖东等参股券商龙头品种也应声而起。至早市收盘时，众股指均以中阴报收。

消息面：全国人大常委会上周审议批准了财政部发行15500亿元特别国债购买外汇的议案，财政部有关负责人4日接受新华社记者专访，并就这些问题给予正面回应：（1）实施特别国债购汇不会冲击金融市场，财政部在设计发行方案时，将确保市场的平稳运行；（2）特别国债不向人民银行定向发行；（3）特别国债本质不同于普通国债，不是对预算赤字的融资；（4）特别国债将给央行公开市场操作以更大空间；（5）特别国债购买的外汇将不再纳入外汇储备规模；（6）特别国债购买的外汇资金作为投资公司资本金来源。分析人士认为，分析财政部负责人的解读：（1）特别国债购买外汇的举措，其目的还是用活外汇储备的一次尝试；（2）“购买外汇发债无需通过预算安排还本付息资金”，其利息安排很可能会与外汇投资收益挂钩，采取浮动利率的方式；（3）特别国债不向央行发行，但由央行持有，很大可能是财政向金融机构发行，再由金融机构置换给央行，由央行持有，以此绕开现行法律障碍；（4）特别国债本质上是与央行外汇储备进行的一次资产置换，不存在流动性的增加和收缩问题。央行在未来的公开市场操作中，可以用它以正回购方式替代央票发行，调节市场流动性。从上述信息看，财政部官员对特别国债的解释，意在消除市场对大量抽资的顾虑。但是，市场人气修复尚需时日，即便特别国债发行的本意已为市场所了解，但大级别调整未尽，市场人气重新凝聚有赖于明显资金流入。令人遗憾的是，就目前市场资金层面而言，流出大于流入是个事实。因此，短期市场继续下行探底恐难免。

午后开盘股指继续惯性下探，随着大盘缩量调整，场中个股几乎同步回调。仍有一批个股出现上涨，主要以近期连续大跌后的反弹个股居多，ST板块又一次与下跌形成“翘翘板”效应，但仅视为报复性反拉，其风险依然无法忽视。权重股出现整体大力杀跌，中国石化、中国银行、中国联通、宝钢股份等纷纷大幅滑落，交通银行、中信银行更是接近了历史新低。空头肆意发威的景象使投资者开始对后市绝望，至尾市再次呈现恐慌性杀跌，多头完全放弃抵抗，市场进入到多杀多的恶性循环内。不少个股重演5.30惨况，急速无量跌停。至收盘时，众股指皆以大长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收3615.87点，大跌200.3点，成交金额757亿，较前一交易日略增19.5亿；深成指报收11783.58点，大跌725.56点，成交金额423.7亿，较前一交易日略增11.8亿。观全日走势股指继昨日尾盘大跌之后的惯性重挫，伴随指标权重股的杀跌，市场抛压不断加大，场中信心不在。就波动结构而言，股指本级别推动下行仍未走完。今日虽已回试周一的下影线，但并不可视为推动至此结束。如若后市出现小幅反弹应理解为抵抗式下跌过程中，寻求的做空力量积累，后市仍有较大下行空间。鉴于上述研判，若此处出现市场机会仅是小级别反弹，操作上不宜激进，仍以耐心观赏为主。对市场熟手来说建议本股做做差价即可，而市场生手仍应以把握反弹机会减仓为主要目标。