就目前市场的走势看，介于安全操作的品种已然不多了。今年来的行情很不好把握，随着新散的资金不断涌入，许多股票都被不断地推高。而且市场短线心态极为浮躁，新资金持筹稳定性远不如去年高，总是推高一截后就出来，后面又进来的资金再推高一截。就仿佛是接力赛般，一群群人参与搏傻，前面的出了，后面的再做一把。只要指数趋势没有彻底逆转，总有人在里面折腾。多数股都呈傻涨状，走势让人看不懂。按惯常的成本测算或者结构测算，都已经很难找出合理的安全边际。所以，很多市场老手均感叹市场不好做，只有新进的新散无知者无谓，一路穷追猛打反倒短期收益不差。只是这种纸上富贵维持不了很长时间，现在很多股都远远脱离原始成本区了，先期进入的机构们早已获利多多。赚了百分之几百的票票，随时可以杀跌出局。相比起帐面盈利，杀个30％也不算什么。这种状况下，如果还想做股的话，恐怕也只能以短线思维对待了。还是那句话，今年一定会有个调整，让很多人吐出06年的盈利。所以，在现阶段如果还想操作，在单一个股上投资的资金比例一定得下降到总量的30％为妥。这样就不会在趋势逆转时，过于集中的持筹造成大的损失。

市场只要存在，每天都会有人想做股。多数人都是怀揣着暴利梦想来到市场，他们只想赢很少考虑输的事。其实，证券市场是最不需要勤奋的场所，并不见得你天天操作收获就一定会多。尤其是股指已经走到了结构的相对高位，虽是还没有完全见顶，但板块与热点的切换中，总会有些品种已经到了力尽，有些品种才刚刚兴起。因此，现阶段还是得从局部成本测算安全的介入点位，并且相应地调低盈利预期。

本着上述的观点，我们现在进行点评的品种，已经不会有以前那样有巨大空间了，但是，并非中短线不可为。现在需要考虑的事是，如果股指调整，什么样的品种能够不受股指影响或少受影响继续维持升势？从历史走势上看，股指如果进入大级别调整时，从资金属性上讲，独立机构运作的品种走势会脱离股指单独运行，而这类品种多来自于中小盘成长类个股。从轮动特征上看，前期滞涨的个股，或许因为市场群涨段它太不起眼或有什么问题没有解决，既然不能在群涨时吸引到资金，那就在普跌时吸引市场眼球逆势上涨；从市场题材上看，多是题材股会在普跌段放卫星。而07年的市场热门故事排序是企业整体上市、优质资产注入、新会计准则引起的价值重估。其实市场运行到现在，还有价值被低估的品种基本已经属于是消息隐蔽比较好的那种，事前是很难发现的。因此，还是从第一种情况中找找，兴许还有些未被充分炒作的品种值得玩味。

从上面的剖析思路，我们找出个金智科技，作为短期做盘关注的对象。虽然利润预期不是很高，但这个股有填权欲望，看看除权缺口还蛮大，值得以少量资金进行尝试性关注。金智科技这股所处的行业还不错，在电力自动化产品行业好歹也可以排在第四位。只是它的流通盘实在太小，对于大级别资金目前这位置是不适合的，但小级别跟随型交易看看倒也没多大事。应该说今年进场的新散势力很强大，超出了证券市场历年来的总量（怀疑是80后新生代进场博弈）。但是，每轮行情的新散都有个特点，总是进场后先买最便宜的低价股，因此，造成了前期市场中低价股相对涨幅会更大些，而中高价股却少人问津。事实上，中高价股中多数品种的质地要比低价股强许多，只是市场多数投资人的偏见，才会使得市场目前还有一批品种仍低于合理的估值，而金智科技差不多就是这种类型的东西。

从这个股的波动结构看（见图），主升段的第一段上行到24.99算是结束了，本来应该有个向长期成本区19.53附近的回压。但是，前面的市场太强了，使得这股欲调而不能，只是花了二十余交易日进行横盘。我们从它第III段跳空放量上行时测算它的中期持股成本，应该就在22元一带，在44个交易日里换手竟然达到了692％，而见高24.99以后，只有一天股价是有效低于该区域的。可以这么讲，这个股的中期成本区就是22元，如果猫在这里面的主控想做，就不会再让股价跌破该区域。所以，从操作层面讲，这个股如果是已经有股的，应该把22作为最后的止损线。而准备买的人却应该有另一种思维，现在的股价在这位置是逆势放量上行的，因此，短期的参照点应该选择在23.7，也就是平台处的次高价。策略是股价向该参照点回压不有效击破时逢低关注，4月18日低点不破不用止损。假如破了参照点自然是观望不买；假如买入条件达到时，可以3成仓位尝试性作头仓布仓，介入量最好控制在前一日成交量的百分之一以内。对于这个股的利润预期也就是填满权，这是合理的利润预期，并不代表未来不会再高。只是出于对市场操作环境的考虑，当股指已达大结构的末端时，还是谨慎一点为好。

图：金智科技日线波动及中期成本测算

莫大  07年4月20日  6：31