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前几周说深综指涨到775士5点前，市场不会有太大风险。昨日我们还是提醒了诸位，775士5点是一个重要节点，这位置是必然要出现震荡的。从结构上讲，我们此前所论的第3-V段上行，是一个完成的推动上行段。说实话会不会延伸上去，我们也没法定论。所以，在昨天的盘前评论中，我们还是建议不要有过高的预期。道理很简单，因为它是某级第五推动结构，说完就完了，什么时候走完只有神仙才知道。因此，我们才会讲：“宁可当它不会延伸”

775士5点市场是让我们看到了，这应该是两周前所提示的点。昨日深综指的最高点位是780.34点，上限也刺穿了。但上限刺穿虽意味后面会有更高的高点，只是这个位置可是重要的节点，不经过大幅震荡，不可能继续走高，聪明者看了提示自然知道应该减仓应对。总是不希望出现一致性抛压，也不愿意这种下跌是如此凶猛。但市场总是这样，越是不希望出现的东西，它就越能成真。昨日我们还说：“今年上半年很多人会得“出血热”，毫无经验的新来者，很可能会成为屠杀对象。”，不曾想一语成谶，众股指几近跌停。有的时候不愿意将话讲得太明，干扰他人的正常思路总是不好的。投资是自己的事，但凡有点分析能力者都应该明白这个道理。

现在市场是跌了，你尽可埋怨老儿我事先没有明讲。但是老儿我给你的策略是很明确的，就是不能再追高了。能低买的板块也很少，也讲得很清楚，如果还看不懂就没办法了。不过，这里的急跌并不是坏事，外围资金层面的充沛，决定了这次下跌只能是更大一次假摔。它的性质与小的方面讲与去年7月13日差不多，要大点讲，那就是96年那次调整相不多。还是个牛市过程中的急杀，本不是以出货为目的的，后面依然会有更高的高点。只是，很多人会很不爽，持股的人最痛，持币的人在偷乐。这么下跌是一次风险的集中释放，还是想开点吧，没什么大不了的。

昨日对沪深300的判断会有些错误，我们图中给出的参照点没有进行说明。实际上，那个参照点是第V-iv的低点。因为没办法确认第3-V-v何时走完，所以，图中并没有标出波动模拟。常看评论的人比较清楚，参照点的作用是辅助性判断。在那位置只要参照点被击破，就可以认为第V-v结束，操作上应该减仓应对。这点在过去一年的市场分析中，老儿我经常重复，倒是昨日没有再提。其实，昨日击破参照点2646.23点时是10：48那个创新低的下杀。前面的杀跌确已成推动，但心里还是希望它只是个扩张型平台的c段下行。实际上，这里的杀跌已经变味了，到了下午再看市场一片混乱。这位置应该还是我们先前所说的第三-4的开始。

在一月前我们在周评中说，上半年的股市很凶险，因为这个区域集中了多个级别的第四修正结构。股指的表现形式就是上窜下跳，涨上去了还要回到原点。而深综指比较容易判断，这个原点大约就是在627点。1月26日所做的深综指波动模拟图如图一，除时间向前提前了5天，实际波动结构与图中所示原则是一致的，这是最坏的结果。

图一：1月26日模拟的深综指波动图

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相应的沪深300指数，则在2159附近。第四修正总是在泥泞中潜行，虽是来回折腾，但也没有太大关系。也犯不着因下跌而悲悲戚戚的，全市场837家股票跌停，大家彼此彼此，五十步笑一百步就不好笑了。等明儿有能耐的高开吧，它们多半是后一段的热点。自己找找乐子也挺好的。

沪深300指数这位置下调如果敢跌破2198点你就越跌越买，向邓主席保证你不会被套死。只是下跌还会有些惯性，不要太着急抢底了。急跌就不会是很长时间的调整，过个三五天，第一冲击波减弱后，有些股要走主升段了。第4修正的B段上行时，它们就会开始动作。所以，我们前面所讲的在主控安全边际的品种，在这种下跌中反倒是买入的机会，就看你是不是能识别出来。话虽如此说，这个地方最悲观的假设还是第4修正，按这样的假设于操作上是最有利的。策略上应该调整为有获利盘的、前面涨幅太高的品种该减的就减仓，而原来进场时就在安全边际的品种，现在杀下来是更好的买入机会，只要耐心在下面买也不会有太多事。我们建议关注的品种只有中小板次新股与煤炭板新股，跌多了就是机会，不用太在意股指。

图：沪深300指数最悲观波动模拟及参照点设置

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