受央行上周五调高银行存款准备金率利空影响，今日两市股指开盘大幅跳空低开，场中金融、航空两大龙头板块出现较大跳空低开，以及重权股集团整体低开重压，股指开盘后向下急探，但很快就被场外买盘托起。权重股宝钢股份开盘即彰显强势，在利空情况下反而以跳空高开放量上行领导多头奋进。市场多头受此鼓舞，反应快者纷纷掉转枪口积极抄底，致使股指于探低两分钟后，即展开快速回升。

从盘口观察，由于宝钢股份的龙头效应，市场钢铁权重股群体全面起涨，其中，有钢铁并购题材的济钢表现出色紧随其后，而深市的鞍钢与首钢，亦出现令人欣喜的涨幅。与此同时，电力板块亦在权重股长江电力放量上行带动下整体走强。此外，汽车板块、路桥板块亦出现整体上扬行情。值得一提的是，深市地产龙头股深万科放量上涨领再创新高，令深成指显现出强于沪市的表现。最受银行紧缩政策的板块，均在利空之后出现齐涨，使得市场空头气势受挫，不得不接受逼空事实，被迫顺从翻多。至早市收盘时，市场已出现明显强势特征，深成指早市收盘已然创出本轮新高。

消息面观察，上周五央行年内第三次上调准备金率，尽管目的是在稳定市场利率的前提下回笼流动性，但分析人士认为本次上调对股市影响有限，而债市可能受到短期冲击，但由于市场利率不会大幅抬升，调整幅度不会太大。而证券市场运行的情况，与我们周六上午所作的评论基本一致，表明此次央行提高存款准备金率针对性强，仅是针对由于本币升值预期，银行新增的流动性过剩，于证券市场的资金供给不会有大的影响。相反，这更促使了外盘资金回流中国A股，使得股指得以保持强劲升势。

午市后市场一度陷于胶着，仍有小部分空头思维不改者，利用股价走高寻求出局，而市场个股运动则继续表现出大蓝筹上涨，对普通股形成的资金挤压效应。不让普通股依然不振，而市场热点的蓝筹股则呈现汹涌买盘推动，使得市场虽涨少跌多，但股指依然保持强势横盘格局。这表明除场外新增做多量力外，原市场空头并未全面翻多。而成交量仅温和放大，表明市场的上涨不缺乏动力。从外围资金层面信息看，前期减仓的资金多为营业部大户与一批私募机构，正是因为这类资金看空出局，才会使后市股指继续逼空不缺乏资金追高。预计未来几日，股指超过千九关口后，翻多的资金会逐渐增多，市场将再度上演4月中旬以后一幕。

今日至终盘时上证指数报收1886.31点，上涨19.95点，成交金额282.40亿，较前一交易日放大8.56亿；深成指报收4785.37点，上涨94.94点，成交金额145.87亿，较前一交易日放大6.61亿。两市股指均呈放量长阳再创新高状，由于股指的走势，颇令空头感到失望，且场外资金源源不断地翻多，故我们认为当前点位股指依然没有风险，重要的是如何把握好个股的机会。我们认为，后市股指还将连续逼空上行，会令许多空头思维者难以适应。因此，在此市况下，股指调整就应以逢低买入的心态对待。未来股指的上行空间将超乎此前空头想象，但是，我们同样也指出，这是一个逼迫空头翻多的非理性冲动行情。于大结构讲，它是第五末升段最疯狂的一段，是一个铺满鲜花的多头陷井。但因股指距终极点尚远，因此，仍不是担忧的时候。我们建议新进场的资金，应尽量捕捉低位即将启动的板块群体机会，避免过分追高。且第五末升段尤其要注意的是持筹的流动性，大流通市值的相对低位优质股，才是逢低抢筹的目标。