周三市场出现大蓝筹股转向的行动，股指出现了推动型回升。此前，由于众股指均不支持深成指周二低点的上行推动，因此，没有急于下转折的结论。正常的趋势判断，股指的健康趋势，应该由两个以上的股指进行交叉验证，而周二收盘我们显然没有找到这样的论据。所以，在趋势尚未明朗前，观察者不宜急于下结论，而应待脱离混沌区后再作决择。

实际上我们于波动的分析，并不是在预测市场，而是从市场的过去与现在的波动结构中，找出未来可能出现的变化方式，并在继续的走势中对不可能的变化方式排除。与其他分析者的差别是，别人是看图形，而我们也看图形，但我们更注意构成那些图形的波动本质。尽管混沌区也会出现偏差，但大的原则却是与市场的本质相去不远。而去伪存真后的结论，即是未来市场真实的方向。所以，严格地讲。我们每天所作的文字，不是在分析市场，而是在描述市场波动可能存在的变化，这点差异还请观者自行领会。

在此前我们的周评中，已经对股指波动大的结构进行了描述。而我们给出的结论，是本周中段股指应该结束这个小级别平台整理。实际上，这个观点与目前的市场走势很接近。周二深成指的低点转折时出现的推动上行，应该就是我们预期中的上行。但是，客观的观察者，不应对市场的走势有过于主观的判断。目前这一级完整的推动走势还没有完成，我们需要主流的是，周四市场的回压，深成指会不会回踩到关键点4378.59（见图）。回踩到自然就不成其为上行推动，策略上当然还是继续观望。而如果踩不到即放量拉起，那么自然得逢低买入做多。这个第一级上行子结构的推动完成之后，还会有个同级的第二修正下行，而那时回拉是可以再破4378.59的，百分之百的回拉是可以存在的。所以，这段时间要注意的事就是这些，其他也没有什么好多说啦。

但从中观层面的结构变化，我们前面就说过这个上升行情远没有完。很多人这些天均看空市场，本质上还是因不了解博弈者心态与市场波动所致。实际上市场没那么复杂，我们从机构持仓指数的变化规律上就可以看出来了。在此前的8月底9月初时，市场不也是一片看空声，但那时的股指是在1650点。而我们却发现保资与社资为代表的主流机构，是那个位置发动行情的主力，基金机构则只是顺流而做并没有出全力。而在9月末基金机构则是全力在做高市值，包括节后首日，都是基金机构所为。前几日基金减仓，是让市场感到恐慌。但我们昨日已经说明，那只是新大盘银行股上市，基金们不得不做的基本配置调仓，那只是局部持仓的小调整，当然流动性差并且已经到了高位的品种是应该减掉的东西。而从周三机构持仓指数的变化情况看，保资再度位居首位，这应该不是一般的动作。昨日早市市场依然是一片看空声，而市场的成交量萎缩，也表明了普通投资人缺乏跟风热情。但是，到了昨日午市后，市场的形势全然改观，主动做多盘翻多型涌入，促使股指拉出光头长阳。可这里面保资充当了什么角色？我们不能排除政策型引导的可能。但是，你想想吧，保资本次行情是1650点左右进场的，攻击的目标显然是市场上流动性比较好的低位蓝筹股。那么巨无霸的资金进场后，区区150点的空间够它们腾挪吗？显然是不可能的，所以，力主做多的必然是它们。而基金持仓情况在第三季末显然较重，第四季初出于博弈的需要必然要进行调仓。当然你看它第三季季报时，他们的仓位早就发生变化了，而这个变动，正是这几日所完成的。 

图：

明了了上述市场本质的东西，相信观者会对后市的行情作出更客观的判断。只是我不理解的是，为什么最近那些券商机构的分析者们不能看到这样的事实，而不少营业部均有下达卖出避险的指令，让人感到很悲哀，这也是近期市场出现看空者多于看多者的原因。

当然，我们得承认目前的市况依然很微妙，本身第五末升段就是充满风险的。证券市场上充斥着欺诈，没有欺诈就没有人可能盈利。而第五末升段会将这种欺诈发挥到极致，旁的不讲就说说白酒业吧，这些品种如果现在还有人认为业绩好具有投资价值，那么上套的可能就是你了。按我看白酒业差不多也是在末段推升了，今年年底前把它们出光会是不错的选择。所以，这段时间听故事的讲故事的都得切记，凡事不可太过分，做过了总会遭到市场的报复的--------------出来混，到最后是要还的。