周二股指的波动没有太大的变化，权重大蓝筹继续按盘滞涨，而其中航空龙头中国国航的走弱，让市场多头有点担心。本波股指创出新高，与国航的新股领涨效应不无关系，而现在国航走弱，难免让做多者信心折损。而且，昨日我们点评过基金持仓指数的表现，认为基金集团确实有减仓的行为。今日消息面传出华安基金老总涉嫌违规被查，因此，前几天华安持仓股突然的下跌也有了一个解释。但是，观察本次基金减仓的引子，实际上还是洪都航空，该股的连续大幅下跌，带动了其他基金集中控筹高位股的下跌。但实际上仅以洪都航空为例，前一段暴挫时确实看不懂，从基本面估值情况看，洪都在获集团公司注入优质资产后的估值至少值40元，而这种无厘头的下跌，多半是属非系统性风险。正是因为如此，所以，我们感觉此波的基金减仓，应该是小规模的局部调整，它不应该成为影响市场的主要因素。此外，基金的流动性陷井确实也是个问题，但目前情况下以基金集团中一二线基金的市场行为看，仍然还是偏多的。因此，目前尚且不必太过担忧，但也不能不防机构博弈中有人出损招，建议注意这个现象后面会不会扩散再行决断。

深成指周二早市时分时走势有点推动的雏型，但是，这么小级别的变化，尚不能让我们作出判断它是推动上行的理由。因为一个良好健康的趋势，必须有两个以上的股指进行交叉验证。而我们从其他股指的波动情况并没有发现与深成指相类的特征，无论是沪深300或是深综指，都不能对其进行验证。所以，在此位置如果深成指后面不破周二低点再度上行时，情理上也只将它当作某级5-3-5三波动上行修正。这里不作推动的假设，首先是出于对风险的考虑。从沪指的周线看观察，目前的市场生存于夹缝之中。所以，才会有上下两难的局面。现在需要观察下趋势线的支撑，如若有效击破再做处理不迟。反之，还是应该继续保持观望。而在工行上市之前，市场的市况并不如人意，场中各路资金并没能形成合力。因此，也不排除股指在此区域要做三到五周震荡的可能，目前还只是第二周，所以，调整依然，还不能太大意了。我们依然将其判定为平衡市，是为了更利于操作中进行取舍。

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近期银行股的下跌，让一些人担心是龙头板块见顶。实际上这只是因为新银行股上市，机构需要做基本配置的仓位调整。按说国内银行股还是便宜，看看港股招行都到11上去了，比国内的高出了许多，招行A股有什么好跌头的，不过是玩玩吓唬小散的把戏。昨天早上有人问港股恒指情况，仔细看了一下，恒指在这里也不是顶，后面会把历史最高点突过去。港股国企指数的走势更漂亮，有色金属与矿产资源类股这几天刚刚火起来。所以，国内的也没走完。明天银行股就会抬起来，根本不用怕。你上面说有那些东西，都是些只看市场表相的人说出的话。问题看不到实质，就会对当前的状况感到担心。实际上远不是那么回事，这里的小级别调整是因为股指刚好处于上有阻下有支撑的位置，看看周线就了然了。现在全是穷折腾，瞎操心。明年会有战略上的结构大调整，有些人现在就已经在准备了。不说，谁也没看出来。现在说太早，等这波走完了大家把筹码倒光了再说。

平衡市最重要的操作原则就是不过度重仓，市场处于混沌期原则上只宜轻仓短线盘博多。而基于中期趋势依然没有变化，所以，中长线盘只宜在此间用少量的仓位做差价。此处尚不是做空之时，还没有必要清仓避险。而近几日市场确有一些减仓盘，从我们了解的情况看，不少营业部都在建议客户减仓观望，而这一动作必然会影响到目前的做多情绪。短期市场不明朗，确实会使人感到迷茫，但是，此处冲过千八的预期，并不是如很多人所人为的那样人人敢于追高。既然没人敢追高，就不会有非理性冲动。而没有非理性冲动，1650点进来的大资金就没那么容易出局，况且此间股指波动不足两百点，根本不够大级别资金腾挪。所以，现在市场上众多人所看到的只是表相，并不代表市场本质。我们认为此处相对持谨慎态度是必要的，但彻底看空市场却还不是时候。