今日早市两市开盘股指惯性小幅低开，长电、宝钢略作假动作，配合通信股短暂冲高，使得股指开盘数分钟后回补下跳空缺口。但由于金融、地产板块龙头股G招行与G万科相继走软，使得多头人气尽失。加之大蓝筹龙头中国国航今日停牌，众蓝筹股失去领军品种品种参照，出现整体走弱。市场仅余少数未股改股走强，贤成实业、太极实业、东风科技等开盘后放量上攻，但并没激起市场的做多热情。主流板块相继看弱，使得本已处于节前套现盘压力的市场更显低迷。加之受消息面刺激，上海本地地产股出现较大的群体性下跌，从而带动地产板块整体回落，盘中可见获利盘不断涌出，并带动处于相对高位的品种下行，致使早市前段股指处于逐波下跌状，并伴有较大的抛压出现。

10：40后股指自低位企稳，由于仪征化纤、G马钢、上海石化等指数杠杆股出面护盘，股指开始回升。但低位上行时成交缩量，显示出节前市场多头的谨慎心态。由于众蓝筹与主流板块均未见做多诉求，且G海螺、G伊梨的绩优品种中均出现获利盘套现抛压，使得市场气氛沉闷，从而令投资人的节前套现欲望加强，不少个股均出现散单抛售，整个市场呈现一片普跌景象。

午后市场依然低迷，深圳市场地产龙头G万科的走势，显然左右了整个板块，午后G万科继续下行，令深成指倍受压力。而近日上涨累积短多获利盘的品种，均出现一致性抛售。使得深成指午市开盘后即展开新一轮跌势。直至14：20后，因股指当日跌幅较大，诱使短多盘再次返场抢帽子。股指因而小幅回升，但全日仍出现较大跌幅。

观场中板块运动状态，金融与地产均为近期累积获利盘较多的群体，因此，在短期消息面利空出现，且节前市场心态脆弱时，上述两板块短期抛售行为较为严重。而有色金属板块积弱难返，整体下行趋势未见明显改观，与上述两权重板块形成合力，对股指构成的负压明显增强。而近日新近活跃的通信板块，明显在指数环境不良的状态下出现短多盘获利回吐，加之国航缺位，众大蓝筹集体回压，使得市场多头信心尽失，股指顺势回落。今日场中缺乏做多的中坚板块，是市场走弱的主因，而观察机构持仓指数波动，主流机构中的保险、社保、券商、QFII等跌幅均大于股指跌幅，而唯一翻红的机构为信托机构。分析其中差异，与信托持仓偏于独立，且其中未股改股表现优异所致。

昨日我们在阐述短期盘势时已经指出，短期股指的回落是必然的结果，这是因为大节前套现盘压力所致。而股指此番回落幅度虽不至于很深，但就短线而言还是具有一定的杀伤力。且从板块的波动状态看，目前唯一可做多的板块只余未股改股。如若坚持短多盘做多，只能从其中寻找机会。观今日盘势，涨幅居前30位者，未股改股占18席，这足以表明处于股改攻坚段的股改末期，市场资金的注意力开始集中于有实质资产注入股改的题材股中。预计短期这类个股仍有上冲之势，故短多盘应关注此方向。

但从目前股指的波动状况看，此处的调整并非为真正见顶。首先股指今日的下行，与权重股集团的按盘有关，而权重股集团目前的低调，也并非真正再度弱势，反而有蓄势以待的意味。其次，金融地产板块的获利盘涌出，必然会寻机介入其他板块，而大蓝筹们的回压，正好给予它们机会。其三，工行的上市必然是只许成功不许失败，近期政策面围绕工行上市所做的工作之多，是以往任何时候所未见，切不可简单地认为工行上市是中行上市的翻版。

基于上述原因，我们认为短期股指回撤的目标应该在18日均线附近，即遭多头强烈的反击，而反击的工具必然还是大蓝筹群体。观察大蓝筹群体多数处较大级别的反弹结构中，目前的回撤也仅是其三段式中的B段回拉。因此，预计在节后，大蓝筹们还会发动C段上行。而此时股指的调整，正好是逢低关注之机。故不必为股指的短期波动而感到恐慌，市场多数人一致认定的头部，终将不会成其为头部。没有一次非理性冲动，市场没那么容易形成真正的头部，所以，可暂时策略上保持守势，以待低位转折出现时再行图谋。

今日至终盘时上证指数报收1712.64点，下跌9.73点，成交金额186.83亿，较前一交易日萎缩45.30亿；深成指报收4210.64点，下跌61.33点，成交金额100.24，较前一交易日萎缩15.57亿。两市股指均呈缩量下挫状，由于股指下行波动已处于小级别衰竭末段，因此，预计明日继续惯性下挫后会遭遇多头反击，但短期型态尚需修复。所以，节前几个交易日里，预计股指仍将呈现整理型态，建议继续保持守势，除部分短多盘参与未股改股搏多，其余仓位仅减持高位股，长线仓不必套现过节。