周一股指惯性下挫，市场出现恐慌盘杀跌。但是，应该注意到周五股指的大幅下挫，与中国银行和长江电力、深万科这样的权重股压盘有极大的关系，我们此前也预期到股指的下行，会是权重股集团的下挫引导，但是，未曾预期到恐慌的力量会有如此之大。其实，经过较长时间的一级市场积累，新的扩容并不会从二级市场本身抽走多少资金。而宏观严控的风声趋紧，可能在市场心理层面上造成更大的压力。情绪化的市场，有时会出现不可思议地矫枉过正，惯性下挫之力来自于心理层面，与媒体铺天盖地的看空股评。仍在市场中的散户浮筹，是经不起这样的恐吓。所以，股指被斩仓盘打得过分一些也是正常，没什么好奇怪的。

原本我们预期在周一的午盘之后，会产生一轮较大级别的反拉，这里所说的较大级别，是相对于上周五盘中反弹的级次而言。如果有反拉出现，那么它的级次将高于上周五的盘中反弹，但持续时间仍然不会很长，估计也就是一天半左右。现在看，我们低估了恐慌盘的力量。对可能产生的反弹也过于乐观了。从股指周一的走势观察，开盘之后的跳空推动下行，力度超出了预期，而尾盘再创新低，表明本段的下行走势依然没有完结。

但我们从尾盘的最后一级下行子结构与其放量情况看，周二早盘再度小幅下行后，15分图表将率先背离，这里会支持一个次级子结构的反弹，尽管幅度不会很大，但它可以阻滞短期的下跌速度，使市场进入衰竭性下跌之中。我们预期这个次级反弹，可能到达4050一带，而后空头依然会对市场施以打击，从而形成本级的末跌段。

图：

    前期该减仓的，已经深成指下破4215.25点时减了，现在较大级别的低位转折没有出现，当然尚不可马上回身抄底。如果实在想，那也只能是以极轻的仓位进入骚扰性的本股差价运作，这段时间最好还是不要开新仓。对于未来股指的波动，因沪指目前所处的位置比深成指慢半拍，所以，还得等沪指这段下行的末跌段走出来才行。现在不要急嘛，已经在周一尾盘抄进去的仓位可以不用急着杀出来，后面的下行不会是直泄而下的，途中必有个高一级别的反拉，那时如果有利润可以出来看看，而后股指再下，还会有次机会。我们重点的机会在8月17日前后，现在只是小打小闹，并不是好的盈利点。所以生手依然观望，熟手做小仓位摊低就行了。

补充几点，一是下跌的主跌段，一般不必提前介入，那样风险较大，容易在真正的底来临之前，又补最后的恐慌杀跌吓出，真的底来了反而不敢买入；二是既然这里是主跌段，就得防范主跌段结束后，搭建抵抗平台酝酿末跌段的可能，而7月12日下跌以后，两种结构的可能性我们讨论过了，就是应该考虑有5-3-5-3-5结构存在的可能。如今这种可能性加大，不排除股指会破前低的可能，最悲观的走势莫过如此，所以，还是不能太早介入。三是主跌段末端的反弹一定会有，但安全的介入点是小时线底背离后回压不创新低之时。现在还没有到，不要着急。四是当所有人认识到中期调整来临时，实际上中期调整已经近了尾声。后知后觉的市场投资人，是最后杀跌的主要力量。这种力量有一定的打击力，但是持续时间必然不会很长。真正的中期调整是起自于5月16日，这个跨度已经54个交易日，在第60或61个交易日时，会结束这段中期调整。而后会出现一个大结构末升段的初升行情，然后再进行反压，到8月17日前后可能出现末升段中主升结构的上行，那会是令市场惊讶的走势，将给现在所有看中期调整的人一记耳光。当然，我们心里清楚，那是起自去年低点的行情的最后一个上行结构，有着强烈的诱多性质，所以，造就了它只能是权重股推动的上行结构。