周二市场在大盘权重指数股中石化、长江电力、中国联通等联袂走强带动下继续向上反弹。场中有色金属超跌反弹与新能源、天津板块的再度走强，对股指形成推举作用。但观察市场成交量依然处于不足的状态，虽是主流资金在钢铁等权重板块中小有动作，但力度依然有限，不足以将股指推升到更高的位置。

从股指全日的波动情况看，早盘前段股指的上行是由指标权重股推动，而至午盘前段则为钢铁、机械、汽车等权重板块推动。不过，股指的上行已经呈衰竭性楔型上行，至13：40股指盘中跳水，全仗权重板块力挺，尾市才得以收复当日均价。

我们对本段股指的上行是有疑虑的，因深成指从7月20日10：31低位节点4093.32点上行的分时走势无法确定会推动上行（见图）。既然不是推动，那么，就可能是一个三波段上行。按些思路推演，7月20的4093.32点至7月21日10：42的4181.36点是个三段式A段，而后又是一个三波段下行，涵盖了提高准备金率利空，至7月24日9：34的4096.67点，完成了B段的三波段下行。而短期利空兑现后，深成指开始进入C波段反弹。通常C波段具有推动5波结构的性质，所以，利空兑现后我们看到的股指强劲反拉，实际上也有着推动上行的特征。而到了周三午盘后段下探，实际上是在走C波段的第IV修正，那么，后面应该还会有个C-V创出反弹新高。而这个新高也不会很远，在外盘的强劲上扬带动下，股指可能再上冲一截，但在4259.17点附近，还是会遭遇空头袭击而下行。从这样的波动模拟推测，我们认为周四的走势会很微妙，股指依然会呈震荡走高之势，但周四见到一个短期向下转折点的机率很大。面后面股指还会有一轮杀跌，这个杀跌多半是权重板块的刻意压盘所引起的。从近期权重蓝筹股中已经有资金活动看，它们或将采取先少量吸筹然后打压的方式拿筹。深成指的短期波动上述解析是比较清晰的，按现在市场失真较小且有代表性的指数波动，沪深300也可以作为参照物。以沪深300的波动节律看，跟深成指仅有细微区别，但不影响同等计数的推演。实际上现在的反弹是起自7月20日的低点，它是针对7月12日高点下行的一个向上修正。而这个三波段向上修正一旦结束后，依然会有个三波段下行结构出现，假如按大三段式等长计量，下行的将介于5％到8％之间。也就是说，深成指与沪深300一样，都还存在着下试小

图：

http://www.china-cbn.com/CBNBlogs/Images//sulon/3990010725.gif时图表上6月16日上跳空缺口的可能。在此状况下，我们只能在周三以稳健的心态谨慎轻仓局部做多。而且，某些本阶段涨幅已巨的品种，要考虑趁势减仓，以规避未来可能出现的第二次推动下行（尤其要小心黑周四）。

就股指的波动现状看，未来深成指上方的4259.17是否能触及，以及再次下行后参照点4185.15点是否击破，都是非常重要的看点。如果股指上冲后回踩补量时踩破4185.15点，则应该采取守势减仓观望，待下一个低位波动节点出现时，才可再度进场搏击。

不过，应该看到市场的情形正在好转，主流资金在盘中明显有主动攻击盘动作，虽然这力度仍然较小，但至少也说明此处主流机构的态度有了微妙的变化。但也正因如此，我们更应防范主流们先增后砸使坏的手段。中国银行算是国内股市夺回定价权的典范，A股的一路下行，已经将H股向下带动并接近A股。谁说A股与港股倒挂就不正常了，中行A股因国内资金层面上的问题本就没有结束下行走势。我们一再强调只要中行的低位节点没有出现，A股的股指就不会真正走好。要有行情，也只能是局部热点情况。它对多数市场投资人而言，是不具备可操作意义的。

本阶段行情仍然是局部个股行情，我们只建议有风险控制能力的市场熟手轻仓参与搏击，而市场生手依然以保持观望为妥。建议早市不要盲目追高，而已有利润的短线个股应该在其缩量无力上攻时减半操作。