周一如我们所料，在央行宣布提高存款准备金率后，股指跳空低开急速探底仅四分钟，就在中石化与长江电力、招行等权重股的护盘下自低位上行。但是，请注意，无论是沪指、深成指，还是沪深300指数，都是以一个七波上行序列逐波上行的。通常七波序列的波动结构多出现在修正结构中，所以，在市场低量的情况下，我们更愿意以三波段上行修正进行推论。如果这样的假设为真，那么，这个三波段上行修正的高度依然不会很高，深成指可能在上试15分图表7月19日下跳空缺口时，就会再次遭遇空头的狙击。

现在的市场是低量的，市场的元气并没有恢复。虽然短期提高了存款准备金率后，加息的预期减弱，多少有点利空出尽的味道。但是，应该看到，宏观紧缩的阴影依然存在，高层以扩容收缩流动性泛滥的意图很明显，否则的话不会那么在意地呵护证券市场。所以，扩容依然是会对市场生产影响，市场的做多力量在短时间内不可能形成合力。如果有人极力做多，那也只是在局部热点上做文章。

前期我们在认述中国银行的波动结构时曾经指出，中行的下行应该要到3.39附近才会遭遇做多力量的抵抗，而现在再创新低，距目标越来越近，但是，只要它的低位转折信号没有出来，都不能说股指的调整已经结束。虽然权重股集团目前有分化的迹象，但是，主流资金的做多意图依然不是很明显。如果有，那也只是在局部热点与临近价值投资区的品种中做被动式防御。所以，现在股指是暂时没有大戏，但市场的机会依然很多。几周前我们指示的地产板块依然是局部热点中的重头戏，而天津板块、北京板块、上海商业股，均是地产股价值重估的概念延伸。这些热点未来仍是关注的对象，只是轮动节奏变快，已不象数周前那么安全了。

其实，做股票最重要的是寻找板块与个股的安全边际，在处于价值投资区的时候，应该是越跌越买，完全不用过多地理会股指的波动。现在我们注意到，钢铁行业正是处于这样的区域。实际上钢铁行业最坏的日子已经过去，有些个股目前已经是低于净资产值了，以我国钢铁行业的现况与未来发展看，做大做强将是未来的主题。由此我们预见，第三季钢铁行业的主题将是整合并购，这是一次大的机会，现在处于价值投资区的品种，其实已经不用太多理会股指的波动，只要股指还能将该板块压下，那大级别的投资型资金，就应该考虑逐步逢低介入该板块中有整合并购可能性的品种，第三季钢铁板块是主流资金的投资重心，现在开始着手，在安全边际处低吸，是个不错的策略。

而股指的波动，我们前面已经作了较详尽的说明，目前市场处于情绪化中，情绪化的市场最容易形成的就是楔型形态与扩张三角型形态，对于深成指目前可能是处于楔型的楔3反弹中，而沪深300指数则可能处于扩张三角型E波。所以，从大原则上讲，市场生手目前还不适于进场搏击，股指上涨你都难赚到钱，何况是股指还处于调整之中。而对于市场熟手而言，现在是一批非主流资金掌控的品种逆势上扬的最好时机，只要不是太贫，轻仓予以狙击，总能获得不错的收益。而具体板块上，我们建议关注现在仍处强势的二三线商业地产股，以及新能源概念股上，尤其应该注意那些利用中报预期好，准备放量上行填权的品种。

本阶段原则是，轻仓扰袭阶段热点，在股指没有真实的低位转折信号出现时，不做重仓出击。以确保在股指调整期间，规避调整风险并做到略有盈利。