承接昨日大幅下挫，今日两市惯性跳空低开，并在三分钟内完成下探动作返身反攻。市场短多抄底盘大量涌入两市地产板块，在地产龙头股深万科与招商局放量回升引导下，沪市的中华企业、G金桥、G外高桥率先举起做多大旗，而后京股G王府井、G中青旅、G阳光展开第二轮辅攻，由此激发起市场做多人气，股指自低位急速反抽推升至红盘。市场从昨日暴挫中恢复，昨日离场的短多资金开始进场抄底，使得金融、机电、有色等权重板块出现回升。尤其是绩优G股，在泸天化预增拉板带动下，现在了普遍的回升，股指盘中虽受反抽减仓盘小幅打压，但还是在个股的普遍回升中再创盘中新高。

从消息面上看，短期扩容速度过快以及传言7月15日央行将加息，是周四下跌的主因。但这些利空因素，早已为市场所预期，在暴挫之前市场所呈现的上行，依旧是资金推动型上涨，短期的暴挫后反抽仍然有明显的资金推动型性质。所以，此次做空动能的集中释放，并没有马上改变市场的上行性质，因此，就此下中期调整已经来临的结论，似乎尚嫌草率。而周末央行是否加息，将成为市场的关注焦点。短期市场重挫后反抽，仍然不能说调整已经结束，预计后市市场还会有反复。尤其是市场中的权重股集团，目前运行状态尚不稳定，短期的板块热炒，只能说明是资金流动性过剩涌入的结果。对于股指而言，短期尚需进一步整理，以完成本次次级调整。

从分类指数动向看，连续多日与股指运行不协调的基金主力，已经转变态度。前期各机构持仓指数以基金持仓表现最差，而周五一改以往做空动作进场托盘，这表明市场暴挫之后，还是有新增基金的资金进场拾筹。但是，整个权重股集团依然表现极差，中行虽盘中略作表示，但尾市依然压盘下行，观其波动状态，周五收阳仅为下行中继，预计后市该权重股依然会拖累上证指数。

综合上述市场现象看，我们认为未来几日股指仍然将陷于整理中。从纯指数的角度看，目前还不是放胆抄底的时机。但因板块与个股的波动节律不同，此前板块的轮动中，依然有较好的市场机会，这表明本次调整仍然不是所谓的中期调整，市场在权重股集团全线企稳之后，必然还会恢复上行走势。因此，不必为股指的波动所担忧。

今日至终盘时上证指数报收1665.22点，上涨9.44点，成交金额284.93亿，较前一交易日缩小115.28亿；深成指报收4187.49点，上涨38.43点，成交金额166.76亿，较前一交易日放大90.62亿。两市均呈缩量回升状，预计下一交易日小幅冲高后仍将向下寻求支撑。