3500点一带成为众多机构眼中的重要防线。

　　申银万国在其7月5日最新的A股策略报告中认为，截至当日，沪深300指数2007年市盈率是28倍，2008年动态市盈率是22倍，在企业盈利预期不发生明显改变的情况下，无论流动性氛围如何，“我们认为，上证综指在3400-3500一带，将是有吸引力的投资区间。”

　　的确，在近一个多月的调整震荡行情中，A股原来的估值泡沫已经经过了大幅释放。

　　据相关统计，5月30日以来，3.8%的股票下跌幅度超过50%，46%的股票下跌幅度超过30%，31%的股票下跌幅度在10%和30%之间。

　　“尽管指数整体幅度只下跌12%，但有超过半数的股票下跌远远超出这个幅度，本论调整结构性特征非常明显”，有分析人士认为，这说明市场泡沫释放的程度比表面上看来要大得多。

　　从估值的角度来说，众多机构认为3500点以下将是具备投资吸引力的区域，那么，作为牛市的根基，上市公司的业绩情况究竟如何呢？

　　国家统计局公布的最新数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润9026亿元，比上年同期增长42.1%；其中4、5两月利润增长41.3%。

　　申银万国认为，从当前上市公司的公开信息来看，今年中报业绩同比增长60%以上基本已成定局。对于下半年的业绩情况，7、8月份的投资和出口数据将十分重要，是判断企业盈利和宏观调控的重要指标。申银万国预计6、7、8月的投资数据将继续上升，企业盈利前景依然乐观。

http://intl.ce.cn/zgysj/200707/10/t20070710_12113439.shtml 

 来源：21世纪经济报道