本周A股市场继续震荡反弹，但尚未向上突破。我们认为，基本面、政策面支撑下的中期底部已逐渐明朗，但短期反复仍在所难免。本周对于市场信心提振作用最大的是温总理表示：中国经济增速基本趋于稳定，并且继续出现积极的变化。实际上，此前不少机构对于经济止跌已有一定预期，我们也在前两期文章中提出了类似的观点。从近日陆续公布的经济数据看，三季度GDP同比增长7.4%，增速下降已明显趋缓。而一些先行指标开始反弹，制造业采购经理指数为49.8%，实现4个月来首次回升。工业生产者购进价格扭转5月份以来环比连续下降趋势。消费者信心指数回升至100.8%。出口增长9.9%，大幅高于7月份1%和8月份2.7%的增速，单月出口规模创历史新高。我们认为，在投资提速以及去年基数较低的背景下，四季度GDP同比增速回升概率很大，支持市场中期底部的观点。

在股市资金供求关系方面，近期也是利好频出。据10月16日证监会公布的最新数据显示，9月共有7家机构获得QFII资格，至此今年共有53家机构获得QFII资格。与此同时，二级市场上也不断传来QFII抄底A股的消息，如富兰克林邓普顿将推出新的中国基金——中国机会基金，预计在11月底成立。正常情况下，该基金有至少70%的总资产净值投向中国A股市场。此外，资金需求压力明显缓解，10月A股IPO近乎停滞，仅安排了一只新股发行。据报道，部分已过会企业被通知准备2012年年报，表明其发行上市将拖到2013年。在今年余下的2个半月时间，IPO的速度可能仍不会太快，为市场构筑中期底部提供了良好的条件。

技术上看，9月底我们已指出大盘日线MACD连续三次底背离，形成罕见的底部结构。而到本周周线MACD指标也形成金叉和底背离，中期底部进一步明确。但短周期的30分钟却出现顶背离，60分钟也有形成顶背离结构的可能，除非短线股指继续大幅拉升才能化解，以目前仍然偏低的量能水平，如周末无新的利好消息恐难持续拉升。因此我们认为在中期看好背景下，需警惕下周短线回调的风险，当然这个回调的空间并不是很大，支撑区域在2050-2070点一带。