2016年开门大跌，很多专家把大跌怪罪到“熔断机制”上去，熔断机制是无辜的。这次暴跌不是偶然的，是必然的，酝酿了一个多月，技术面与基本面的共振，是股灾后的余震，与熔断机制没有必然联系，反而是熔断机制阻止了股市继续暴跌。

　　

　　关于技术面的分析，详见本人上月文章，12月21日曾提出“技术面存在一个大隐患”，12月31日提出“指数涨不过3580，大盘自3515后的反弹就结束了”；1月3日晚间在混沌内参提示“反弹结构被破坏，上升趋势受考验”。这里面一直讲的是技术面。

　　

　　此次大跌，基本面的因素也很重，主要是元月份大小非减持将解禁。其实，若单论大小非减持，其威力也不会这么大，因为以往每月都有大小非减持，为何这次威力这么大呢？主要是此次大小非减持与另外两个原因共振了。

　　

　　首先，此次大小非减持是积累了半年的堰塞湖。以往的大小非到期了就减持，有时候监管层虽然也干预，但从没让其累积到如此地步。2015年7月8日，证监会为了维护市场稳定，对持股5%以上的股东和高管实施了“减持禁令”，禁令将于2016年1月8日到期。这个减持禁令让万亿减持资金形成了股市头顶的一个巨大堰塞湖。

　　

　　此外，注册制渐行渐近，引爆了这个巨大的堰塞湖。这次大小非的减持主要发生在中小创股票上，因为过去三年很多中小创上市，大小非到了解禁期。在此期间，中小创持续受到市场追捧，股价早已涨到天上去了。这些公司值不值这么多钱？恐怕那些大小非们都心知肚明。注册制的推出，会让这些被高估的股票回归市场价值，暴跌是必然的。

　　

　　所以，当大小非们面临着注册制利空，憋屈了半年之久，只要闸门一开，岂有不跑之理？另外，去年将中小创炒到天上去的机构们，也存在出货的冲动。当注册制刚提上日程时被市场解读为利好，创业板指当时也不跌反涨，这一招着实忽悠了不少不明真相的人。本博一直在文章提出，创业板行情已经完结了，未来的炒作方向在蓝筹，现在只不过还没完全切换过去，但时间上不远了。

　　

　　大盘何去何从？在1月3日下午发布的混沌内参里，已经给出了结论：若在3445-3277区间止跌，则表明大盘走的是3327以来的回调浪；若在3138-2969区间止跌，则表明大盘走的是2850以来的回调浪；若跌破了2969点，则表明大盘走的是5178以来的大C浪。

　　以上有两个点很重要，一个是最大回调位3277点，一个是下跌极限位2969点。昨日大盘在3296点收盘，距离3277仅一步之遥了，距离3138-2969区间也不远了，届时短线客可看小周期的指标信号，波段投资者只看不动，具体详见混沌内参追踪分析。

　　

　　从此次大跌原因可看出，无论是大小非解禁，还是注册制，都是定向利空中小创的，蓝筹股无辜受到牵连，属于错杀股。从三季报数据可看出，很多机构在增持蓝筹，当大盘企稳，这些股最受追捧。此次大跌不仅松动了筹码，也将股市砸了一个大坑，后期想捡便宜的场外资金会陆续进场，尤其是险资与养老金。在中国，若手握重金而找不到投资方向是个很恐怖的事情，尤其是险资与养老金，低估值的蓝筹是不错的选择。