大盘昨日缩量震荡，表明下跌与上涨动能都不足；昨日两度跌破上周五的最低点，两度都出现强力反弹，这改变了上周五的单边下跌，短期上涨概率大于下跌概率。鉴于大盘上周没一鼓作气补掉缺口贻误战机、本周五有新股发行、下周三美联储公布加息决议，接下来的思路是趁上涨减仓、出局，而不是追涨。

　　

　　若接下来没有上涨，其跌破了昨日计算的最大回调位3476点，也要出局，谨防8月18日那一幕再现。目前美联储加息似乎已经板上钉钉，其实无论其加息与否，对于一个交易者而言，都需要避开这个风险事件，空仓对待。因为风险事件会让你大赚或大亏，理论概率是五五开，这是赌徒最喜欢的交易机会，是稳定盈利者的大敌。

　　

　　在下周，美联储若真加息，A股受冲击免不了，全世界股市都得跌。但对于中国这样没有完全放开资本管制的国家而言，出现持续长久暴跌的可能性很小，砸一个大坑后两三天便可止跌反弹。对于期货市场而言，很多品种持续下跌了5年；A股自2009年后也是持续下跌了5年，在今年上半年出现了绝地反击。期货市场呢？有些品种在美联储加息前已经开始躁动了。

　　

　　从理论上讲，美联储加息对很多期货品种是利空的，一是国际期货大多以美元计价，若美联储加息会刺激美元走强，这意味着被美元计价的品种贬值，表现在价格上就是下跌。二是期货与股市一样，靠的是资金推动，美联储加息会导致资金回流银行，进入实体经济，这对资本市场的虚拟经济是釜底抽薪。

　　

　　以上是理论上的分析，但资本市场不是线性的，即出现利空不一定会一直跌，出现利好也不一定会一直涨，尤其是当一个品种已经跌了5年，处于跌无可跌的状态时，任何一个大利空刺激其下跌往往都是最后一跌，会引发抄底盘。当抄底盘吃掉恐慌抛售盘，盘面上出现“阳包阴”时，这就是见底征兆了。

　　

　　上述仅为理论上推演，具体落实到操作上还需要看交易系统，这很重要。价格大跌后出现反弹很正常，但反弹涨破关键位就要留意了，不然会错失大行情；当价格出现回调也很正常，但回调不能跌破底线，不然就有被大亏的风险。所以，涨跌、回调、反弹都有度，任何交易系统都是在捕捉这个“度”，过滤掉杂波。大盘上周的反弹就涨破了“度”，现在回调也面临着“度”。