大盘上周五跌破了4664点，此点为自5178点开始的55浪调整极限，这意味着指数由调整浪正式转化为下跌浪，大盘开启了89浪的下跌模型。经计算，下跌区间在4489-4276点。目前指数最低探至4476点，虽然进入了下跌区间，只要指标和K线形态给出信号股指将反弹，但这个反弹不可寄予过高。

　　

　　上周五的早盘指出“技术性调整VS中级调整”主要看两个信号：一是4664点是否能保住；二是节假日期间是否有重大利好。而今4664点早已不保，节假日期间人民日报不痛不痒地表态货币政策还有空间，并未见到管理层维稳股市的政策利好干预，反弹过后中级调整望拉开序幕。

　　

　　尽管这轮牛市是国家意志，但高杠杆过分投机导致疯牛，让政府很警惕。如此来看，端午节期间政府对股市暴跌的淡定姿态，透露出了政府给股市去杠杆的决心。上周恐慌性暴跌的踩踏未见量能放大反而收敛，说明大多数高仓位的投资人来不及反应；集中抛售的力量来自于场外配资信托券商的强平。

　　

　　如果说针对股市去高杠杆是政府乐见其成的结果，很难就此说这种清洗已经结束，至少余波未平；无论是技术的量能本身，还是政府的立场态度，期望着打新资金解冻推起的反弹，寄望不宜过高。当前市场有两种态度：反弹减仓和短线抄底。这两种态度的投资者都要注意，当反弹越不过接力计算的最大反弹位之前就开始跳水，意味暴跌会延续。

　　

　　对短线客而言，到底该减仓割肉还是坚守或抄底短线？其实没有标准的答案，完全取决于个人对牛市的理解，基于不同时间象限的考虑，个人具体的持仓品种结构考评，甚而是个人的投资理念差异。或者顺势而为、守住战果避免回撤过多；或者学习索罗斯对市场反身性的运用，充分利用人性恐惧的缺陷和市场放大扭曲的无知寻觅一次牛市中的黄金机会。

　　

　　对长线客而言，暴跌无异于天赐良机。由1664计算可知，日线89浪的头部区域在7532-9345点，目前的下跌仅为牛市的一个波折；由接力计算可知，这波慢牛至少要持续到2018年，点位至少要上26518点，所以今年的疯牛不过是行情的开头，更精彩的行情在走完89浪之后。出差在外，周二、周三可能无法正常发文，请见谅。