大盘的下跌已经超出了管理层的预期，对投资者来说也是一样。我的股票也在跌停，但很平静。鉴于朋友们对我的关注，我想就我自己未来的操作和大家进一步交流。

    对5月30号早上的清空，当时有不少朋友不以为然；上周末重新买回，又有更多的不以为然。大家看到的是我一会谈价值，一会谈技术，到底是投资还是投机？！

    其实，所有的一切，都与我大约两三个月前对市盈率的思考有关。

    每个做股票的人都知道市盈率，但是，多少人用自己的方法思考过市盈率？思考过市盈率对股票的操作来说意味着什么？我没有看教科书上的讲解，我是在一个晚上写日记的时候想到这个问题的。市盈率是检验一个企业盈利能力的标尺。对这个企业来说，投资十块钱，每年获利一块，不计复利，十年时间收回投资，这就是十倍的市盈率，依此类推。市盈率代表着企业的盈利能力和健康尺度，并不是投资股票者自己的收益。我们知道在实体经济中，现在大多数生意利润率其实都已经不高。10%的年收益已经是很好的生意，所以对投资来说，十倍的市盈率你就知道是什么意义了。

    记得千点的时候，许多股票的市盈率都变成了个位数。但是那个时候，没有多少散户杀进去，因为市场还看不到任何好转的迹象，更不要说转势了。所以尽管做股票的人都知道趋势的重要性，但即使有经验的老股民也无非是拿到点大趋势的利润而已，称不上价值投资。如果你明白市盈率的重要性，就知道什么时候是一定要拿的，不管市场怎么样。

    所以，上个周末我再买回去的时候，有朋友以为是波段，其实不是。二十倍的市盈率是必须开始拿的，那就是年收益5%的企业。讲价值投资，必须有自己的价值判断的标准。你的标准可能是错的，但错比没有好。错误可以修正，而没有就永远没有。现在，我拿的股票票面市盈率是24倍，我的成本是20倍。所以，我不会再卖出。一旦它的市盈率继续往下走，我只有加仓动作，现在还没有。在市场中，由于趋势的作用，我们会看到这样的情况很可能发生。

    我是不是价值投资者我不知道，我也不给自己划归阵营。对我来说，能降低成本，能降低市盈率的事情我一定会去做。我想说的是，你所操作的股票本身的市盈率跟你持股的市盈率是不同的。就算你看中的是茅台，它现在的市盈率是多少？你拿的是多少？能把你自己的市盈率降得越低，你就有越大的优势。

    一只股票，如果你看好，市盈率到了20倍，就是个入门的好门槛了。由于市场自身的作用，还可能继续下跌，从投资的角度你一定会买入，即使吃套；从投机的角度你会杀跌。

    投资是买企业，买企业你同样要讲价钱。

    对我来说，我现在也就是对市盈率有点理解，并不深，但它就是我现在的依据。如果市场或者别的什么东西给我提供继续降低成本，降低市盈率的机会，我还会做，跟套不套，顶不顶没有关系。

    周末买进之后，我就睡着了；今天看着这么汹涌，我在广州，继续睡得着。市场会怎么样我不知道，但我知道我能做的东西其实很明确。