股票上涨的动力是什么？或者是资金的推动，或者是业绩的增长。由资金推动产生的上涨，随着资金的撤出而结束；由业绩增长产生的上涨，增长不停，持有不止。资金推动，股票只做筹码来用，与价值没有关系，只要新资金形成控盘，形成绝对的拉升优势，就可以疯狂上升，直到资金出逃，这是中国股市多年的主流。如果要投机，不明白这个道理，盲目抄底或跟风，一定会被宰杀。业绩做支撑的价值投资则不是如此。只认业绩，价格越低越增持，吃的就是业绩。这两种方法——两条道路是不能混淆的，否则便会左右为难，上下不是。因此，价值投资者不要对垃圾股的飞涨愤愤不平，因为它们是以资金推动说话的。资金推动的上涨，一定有个顶，因为那些资金是一定会出逃的，不出来就形成不了实际的利润。它们的最终目的就是要兑现。在它们手中，筹码就是商品，无论它们讲的多么天花乱坠，它们是不会自己留着的，一定要售出。因此，不要相信垃圾股的神话，破灭是一定的。业绩增长而产生的上涨，以业绩停止增长为顶。理论上可以持续不断地增长，直到市场饱和。

    越到高位，人们一定会恐慌，但垃圾股的持有者更甚。它们知道手中是什么货色，一定会出手，不用担心它会无限地涨，尽管看上去很美。

    大盘一旦转坏，几乎所有的股票都会下跌，优质股也不例外，但这种下跌的含义是完全不同的。那些轻飘飘的筹码会跌到惨不忍睹，而优质股到了价值凸现时会最先止跌。股市下跌的过程就是价值回归的过程，对所有的股票都是如此。没有业绩支撑的，会退市，会跌到仙股，因为它们本来就值那么多；有业绩支撑的，跌到业绩撑得住为止。然后，新一轮上涨开始。股市无论怎么变化，无论幅度怎么超出意料，这种运行的本质是不变的。明白了这一点，就不会迷茫。

    顶的产生，股价的暴跌，一定是从垃圾股开始的，它们是跑的最快的。随后，随着普跌格局的形成，优质股也会下跌。但是，它们的幅度会小，因为它们的价值。

    我知道我要的是什么，拿的是什么，所以，上涨我不会疯狂，下跌我不会恐慌。

    把握股市运行的本质，这才是最重要的，而不是被现象迷惑，被现象牵着鼻子走。对优质股来说，下跌提供着最好的买入机会；对垃圾股来说，那意味着无底的深渊。任何事情，把握本质是最重要的，其次是潮流。

    垃圾股的疯狂上涨和它们在熊市的狂跌，力度上都是一样的坚硬和残酷。疯狂上涨是逼着你买进，疯狂下跌是逼着你卖出，这种疯狂跟刀子架在脖子上一样，没有多少人性和理性在冰凉的刀刃前不发抖。

    优质股很难疯涨，因为筹码很难被控制。持有优质股的人以理性投资者居多，他们是不容易交出筹码的。所以，疯狂拉升的一定是垃圾股，很好理解。

    垃圾股是魔术师手中的杂耍，最耀眼的经常是它们。