2014年要提防系统性风险吗？

陶博士

一、中国A股过去10年中的三次大牛市

在我看来，中国A股过去10年中发生了三次大牛市。

第一次是2006年至2007年的所有指数的大牛市，具体是2005年10月至2007年10月，为期24个月。

第二次是中小板指数的大牛市，从2008年11月至2010年11月，为期24个月。

第三次是创业板指数的大牛市，从2012年12月至2014年2月（有可能已经结束吗？创业板指数是14个月，但000991全指医药已经25个月）。

二、中国A股过去10年中的两次系统性风险

    在我看来，过去10年中，中国A股市场发生过两次系统性风险。

一是2008年的所有指数的系统性风险，出现在2008年1月深证综指的月线MACD顶背离之后。指数大跌之外，很多个股从最高点跌去80%至90%以上。

二是2011年的中小板指数，发生在2010年11月中小板指的月线MACD顶背离之后。从最高点至最低点，中小板指数被腰崭。同期也有很多个股从最高点跌去80%至90%以上。

    2014年的创业板指的月线MACD顶背离形态之后，会发生系统性风险吗？

三、2014年要提防系统性风险吗？

看看000991全指医药的年K线，2006年和2007年连续两年是年阳线，2008年是年阴线；2009年和2010年连续两年是年阳线，2011年是年阴线；2012年和2013年连续两年是年阳线，2014年会是年阴线吗？

再看看000991全指医药的月K线，2008年1月的月线MACD顶背离之后，2008年大跌；2010年11月的月线MACD顶背离之后，2011年大跌；2014年2月的月线MACD顶背离之后，2014年会大跌吗？

《以交易为生》一书指出：MACD柱和价格走势的背离在任何市场中一年都只出现几次，但它们给出的是技术分析中最强烈的信息。000991全指医药的月线顶背离，十年中才出现三次，如此最强烈的信息，如何看呢？

我的2012年12月7日的旧文《兄弟们！抄底啊！！》中曾提到了399101中小板综指曾经的2010年下半年的月线MACD的顶背离和2012年12月的完美的底背离形态。

2014年要提防系统性风险吗？我也只是提出这个问题，我并不想给出答案，现在我也不知道最后的标准答案。下面是我的一篇未公开的旧文（写于2014年1月1日），供参考。

2014年1月1日：关于2014年大盘

陶博士

对于2014年的大盘指数，我个人感觉有两个可能。我不预判哪种可能性大。

第一个可能是创业板指数走势走出类似2010年中小板指数的（冲顶）走势后，为期一年半至两年左右的创业板指数牛市结束。然后，所有指数全面回落，2014年的年底，上证将下破1800点，甚至更低。

第二个可能是在创业板指数是领先指数，所有指数已经进入牛市。

总之，一季度发动一波吃饭行情是大概率事件。先看涨到2014年4月后，然后再边走边看。（本文完成于2014年1月1日）

四、能够穿越牛熊的成长股在哪？

看现在的创业板指数的位置，是相当于2010年5月的中小板，还是2010年12月的中小板？边走边看。

2011年的大跌中也有类似002236大华股份、002353杰瑞股份和300058蓝色光标这样的极少数能够穿越牛熊的成长股。如果2014年是一个系统性风险年，现在这样的成长股在哪里？

（本文完成于2014年3月21日星期五）