我的2011年金股点评之000869张裕A

陶博士

    前言

我个人选择和分析公司几乎不看财务等定量数据，个人偏重于定性分析，我接受的逻辑是这样的：我个人相信糊糊的定性分析也许可能是正确的，精确的定量分析也许可能是错误的。

我给自己找的理由是这样的：我个人擅长把握行业大趋势，从好行业中挑选最优秀的公司进行投资，成功的概率应该还是会蛮高的。

一个人的思维是有定势的，如果接受了某种观点，对于有点对立的观点，就不太愿意去进一步研究学习了，所以我到目前为止，对财务分析仍然没有动力去研究学习，也不知道将来会不会去努力学习一下财务分析。我个人的体会：如果硬要逼迫自己去学习对立的投资理念，则会容易引起情绪的波动，而情绪的波动，是股票投资的大敌。

所以我特别佩服和尊重一些通过财务数据分析能够找出牛股的投资者，如茅台03这样的牛人。我自己学不来，尊重和学习牛人的研究成果就好了。

    1、张裕已经第五次入选我的年度金股

   自2005年开始在网上公开公布我的年度金股/自选股以来，到今年已经是第7个年头了。张裕已经第五次入选（2005年、2007年、2009年、2010年、2011年），是到目前为止入选次数最多的两只股票之一。

    2、我个人偏好张裕的理由

    第一个，我个人偏好喝红酒。现在，除了极特殊的情况下，我拒绝喝一滴白酒。但我经常会喝一点红酒。现在我一般情况下，只选择张裕红酒。

第二个，葡萄酒行业的竞争格局简单稳定。张裕是当仁不让的百年品牌，是葡萄酒行业的绝对龙头老大。白酒行业的竞争格局，有一点春秋战国的味道，我不喜欢。白酒类股票，只有贵州茅台在2005年入选过我的年度金股。当然，我个人不喜欢，并不代表白酒行业的好股票不值得长期投资。

3、不出意外的话，张裕今后会经常出现我的年度金股中

标准普尔500指数中，1957－2006年的回报率居前20名的股票中，有16家公司集中于两大行业：日常消费品行业和卫生保健行业。

中国十几亿人口的广阔市场，足以支撑一些知名优秀消费品牌公司的继续发展。葡萄酒行业的张裕A，四五十年后的回报率，极有可能继续位居A股全部上市公司的前列。

（本文完成于2011年6月16日星期四）

友情链接：

我的2011年15大金股http://blog.sina.com.cn/s/blog_49e1bb230100nyzb.html

   张裕：葡萄酒行业成长的最大受益者http://blog.sina.com.cn/s/blog_49e1bb23010006bp.html

            标准普尔500指数中保持结构独立的前20名业绩最优公司