《逆向投资策略》

《逆向投资策略》（Contrarian Investment Strategies: The Next Generation）

作　　者：[美]戴维·德瑞曼　著，安凡所、邹方斌　译

出 版 社：海天出版社

出版时间： 2001-2-1

1、戴维•德瑞曼（David Dreman）被投资百科网选为19位最伟大的投资家之一。参见：http://www.investopedia.com/university/greatest/

2、《逆向投资策略》这本书读来颇对我的味口，该书中的很多观点，我读来深有感触。

3、该书指出：仅有获胜的方法是不够的，更重要的是必须懂得如何运用。这看似简单，其实不然。无论是个人还是专业投资者，即使抱有良好的动机，也很难彻底地执行这些策略。这就涉及到投资心理学问题。除了少数人能凭直觉和睿智在股市上安之若泰，多数人很难走出投资心理的误区。逆向投资的成功要求你时时防止冲动，避免固执已见和听信所谓专家的意见，因为每个人对自己的能力都可能估价过高，而实际上投资心理学研究表明这正是一个可怕的误区。

4、该书论述了我喜欢的“向平均回归”的原理。该书总结的逆向投资法则第27条：在竞争性市场上，趋向平均收益率是一个基本原则。该书指出：平均法则显示，在犯了重大错误之后，许多专家都会有良好的记录，通常是在一般走势上――经常是保持几个月到几年。如果你买的是已憎爱分明一段时间的优秀记录，行情专家和经纪人无法保持它的可能性较大。

5、该书的一个重点是研究投资者在股市中的过激反应，第十一章的标题为《从投资者的过度反应中获利》。我个人的体会是：关于股票市场的本质内容，我认为股票市场由一群“乌合之众”组成是其中的一条。股票市场是专门针对人性的弱点设计的，人性的贪婪与恐惧在股市中表露无遗。纵观人类历史，充斥着各种金融危机。因为人性贪婪与恐惧的弱点，人类经常呈现“乌合之众”的特征，股市泡沫和低迷几乎无法避免。我个人认为，我们可以充分利用泡沫和大众的无知来持续稳定赚钱。

6、该书总结的逆向投资法则第26条：不要期望你所采用的策略在市场上马上就能成功，给它一个合理起作用的时间。就是说，要把你的眼晴盯在长期收益上。我个人的体会是：股票投资的关键不在于短时间内的输赢，而在于长期能否持续赢利。我个人认为，长期持续稳定复利增长是关键。我的投资哲学中第一条原则是拒绝“暴利”和拒绝“快速致富”。我的目标不是要快速致富，而是找出能够持续赚钱的方法，然后持续采用这种方法，坚持长期复利增长的道路。年均增长25%，就可以成为“华尔街国王”。