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《战胜标准普尔：与比尔·米勒一起投资》

作　　者： （美）洛　著，张甦伟　译

出 版 社： 上海财经大学出版社

出版时间： 2008-1-1

1、比尔•米勒（Bill Miller）被投资百科网选为19位最伟大的投资家之一。参见：http://www.investopedia.com/university/greatest/

2、在《商业周刊》1999年6月发表的题为《价值投资的英雄人物》的文章中，只提到了5个人：本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham）、戴维•多德（David Dodd）、约翰•伯•威廉姆斯（John Burr Williams）、沃伦•巴菲特（Warren Buffett）和比尔•米勒。

3、比尔•米勒将从格雷厄姆、威廉姆斯和巴菲特的著作中学到的价值投资概念成功地运用到了科技股领域。

4、比尔•米勒每买一只股票通常会持有很长的时间，比尔•米勒掌管的Legg Mason价值信托基金的年周转率仅为25%，平均每只股票的持有期为4年。

5、从1991年至2005年，比尔•米勒的Legg Mason价值信托基金连续15年战胜标准普尔指数，这是一项华尔街的新纪录，比尔•米勒一度被誉为彼得•林奇的接班人。

6、2006年至2009年，为比尔•米勒失去的三年。2006年，比尔•米勒旗下价值信托基金当年涨幅仅5.9%，同期大盘涨幅15.79%，首次跑输大盘。2007年，基金当年收益下跌6.7%，而同期大盘上涨5.49%。 2008年，美股大盘整体暴跌37%，而米勒的基金损失则高达55%。“三连败”几乎葬送了米勒数十年努力经营起来的美誉，他的基金甚至被分析人士归入了业绩最差的共同基金之列。

7、2009年，比尔•米勒打了一次翻身仗，他的基金收益率几乎翻倍。2010年5月，Legg Mason集团发表声明称，60岁的比尔•米勒已经为自己退休定下了接班人选。（朱利安•罗伯森的老虎基金遭受重创后，选择了关闭基金。迈克尔•斯坦哈特的基金遭受重创后，在捞回大部分损失后，也选择了关闭基金。）比尔•米勒在基金遭受重创后，也在捞回大部分损失后，选择了退休？

8、与朱利安•罗伯森的老虎基金一样，成也价值投资，败也价值投资？

9、个人感觉，价值投资也好，其他方法也好，没有一种能够在所有年份中都能持续、稳定赚钱的方法。朱利安•罗伯森的老虎基金在巨大成功后的第20个年头遭遇惨败。迈克尔•斯坦哈特在经历了26年的巨大成功后，也在第27个年头遭遇惨败。比尔•米勒在18个年头遭遇惨败。这些人都是公认的最成功、最伟大的投资大师，他们都无法避免某个年份的惨败。普通的投资者，有的年份遭遇失利，也是非常正常的事情。