凡是赚取价差的交易，就是投机。凡是因为交易标的物本身的使用价值而进行的交易，就是投资。举个例子，比如房子，如果是炒房，那就是投机；如果是买来做商铺、厂房、租赁使用等，通过房子本身赚取利润，那就是投资。又比如股票，通过股票涨跌赚取价差，是投机；通过持有股票赚取股息，并预期公司将来会不断成长，股息越来越多，这种行为是投资。

　　从这个角度看，很多“价值投资”其实是投机。

　　投机是为投资服务的，它为投资提供流通性，为投资者承担风险。这就好像炒票的黄牛，你如果通过正规途径买不到票，只能从黄牛那里买票，黄牛承担了票价下跌的风险和资金成本，为你提供流动性（你随时想要就买得到票），所以你买的票要贵点。

　　股票市场的投资者是为投资者服务的，期货市场的投机者是为套保企业服务的。期货投机者的利润来源就是为市场提供流动性而承担价格波动的风险。

　　我们经常说“盈亏同源”，意思就是投资者赢利和亏损都是因为价格波动。

　　“盈亏同源”的另一个意思是投机者的利润来源是因为承担了风险，承担的风险越大，赢利的可能性就越大。你不承担风险，就没有赢利可能性。

　　风险的组成有两个部分：一个是持仓的数量，一个是持仓时间。举个例子，你持仓数量巨大（风险也巨大），在短时间内，就可能赚取巨大的利润；仓量轻，把一个长期趋势从头做到尾，持仓时间长（承担风险的时间也长），也可能赚取可观的利润。

　　但是，如果方向错了，巨仓、死扛（长期持有错误方向的仓位）都可以让你爆仓，或严重亏损。