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[转载]000403st生化2013年-2014年业绩将大幅提升 
(2013-07-23 19:28:32)
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st生化2013年-2014年业绩将大幅提升
二个前提：一是双林资产不会被拍卖，债转股的机率极高，（此方案对信达最有利，利息末免除）最大一笔担保款8000万元由二股东恒康偿还；一是大股东股权被拍卖的可能性极小，因为原告暂缓拍卖，其暂缓拍卖原因有二，一是由于振兴电厂资产极差，如果其他债权人拍得股权绝不会接此资产，那么其股价一落千丈，最终债权人得不偿失，只有大股东将电厂资产从公司剥离出，那么公司财务状况会步入良性循环。这样明年2月初，由于公司基本良好股价肯定会青云直上，那时大股东占总股本5％解禁股权足以偿还所有债务。
基于前述二个前提条件，13年双林业绩不考虑内外延式增长因素，仅仅5％提价可增净利2200万元，由于今年6月前近42％电厂资产的剥离，年前债务清算后，不仅大幅减少财务费用及坏账损失，且还冲回原已计提近亿元的坏账，因而坏账的减少及其冲回抵消余下58％的电厂亏损后，至少有非经营性收益6000-7000万元，加上双林经营性收益22000万元，每股收益1元以上。13年底双林新项目投产的销售收入及利润是13年的二倍以上，14年6月后58％电厂资产剥离将使双林经营性收益会出现几何级增长。
有几个阶段大涨：摘ST、剥离资产、战略投资者进入、猪肺表面制品13年获批、另外三种14年获批、山西血站13年上半年获批、产业园13年底投产。
2013是403的业绩爆发年（1）年初产品提价5-10％（2）山西3家血站开始采血（3）新厂区投产（4）凝血因子上市，净利润破2.5亿。
2014年“猪肺表面活性物质”三期临床完成上市，山西新增的4家血站全部开始采血，净利润破3亿。
2015年新厂区全部达产，产值突破10，净利润破4.5亿。
未来三年对应每股收益0.92元、1.13元、1.65元，
血液制品获准“逆市”提价5%-10% 紧缺或依旧2013年01月12日A股上市公司中，获准新开浆站的公司屈指可数。2012年11月19日，华兰生物才接到新乡市卫生局转发的《河南省卫生厅关于同意新乡华兰生物工程股份有限公司在长垣县设置单采血浆站的批复》(豫卫医[2012]237号)，同意其在长垣县设置一所单采血浆站。上海莱士的相关人士则告诉南都记者，去年一年他们没有获准新开浆站，仅依照过往的批文建成了一个单采血浆站。
振兴集团单独承诺：在公司股权分置改革完成后分阶段收购公司持有的山西
1）2013年5月8日之前：山西振兴集团收购28.216％的电厂股权，收购价格是多少？
2）2014年5月底左右，收购37％电厂股份，收购价格没有公告。
2. 新增加山西5个采浆点，担心仍不能适应目前的产能。原来4个老采浆点只能维系209万吨，那么老厂产能为300吨，新厂产能为500-800吨，才浆点仍严重缺乏。
3. 新厂一期投资3.5亿元，
1）这个3.5亿元的资金来源是贷款吗？
2）一期产能究竟是多少吨？6月份试产后，正常产能将是多少吨？
3）二期什么时候开始，需要多少资金？
2014年1月8日：5676.90万股解禁，其中振兴集团的为多少？担心振兴集团抛售后，用这部分资金支付37％的电厂股份款项。因为振兴集团：一无优良资产可售；二来还有许多债务需要处理。
这对于ST生化后期的上涨，会构成比较大的压力。
和信达的协议：还款1亿和增发1500万股在2013年底可以看出，今年将完成增发。电厂部分2013年5月8日之前只剥离了一部分，（这部分产生了4个月的亏损），还有37％的将在2014年5月底左右剥离（1这部分仍将在2013年全年产生亏损，在2014年将产生5个月的亏损，还是老史厉害啊）。
还有那个山西的酒店放到上市公司，但是不含土地使用权，还有：除上海味的8000万由恒康负责外，没有处理完的，没诉讼的，合计尚有1.5亿元左右。
二个前提：一是双林资产不会被拍卖，债转股的机率极高，（此方案对信达最有利，利息末免除）最大一笔担保款8000万元由二股东恒康偿还；一是大股东股权被拍卖的可能性极小，因为原告暂缓拍卖，其暂缓拍卖原因有二，一是由于振兴电厂资产极差，如果其他债权人拍得股权绝不会接此资产，那么其股价一落千丈，最终债权人得不偿失，只有大股东将电厂资产从公司剥离出，那么公司财务状况会步入良性循环。这样明年2月初，由于公司基本良好股价肯定会青云直上，那时大股东占总股本5％解禁股权足以偿还所有债务。
基于前述二个前提条件，13年双林业绩不考虑内外延式增长因素，仅仅5％提价可增净利2200万元，由于今年6月前近42％电厂资产的剥离，年前债务清算后，不仅大幅减少财务费用及坏账损失，且还冲回原已计提近亿元的坏账，因而坏账的减少及其冲回抵消余下58％的电厂亏损后，至少有非经营性收益6000-7000万元，加上双林经营性收益22000万元，每股收益1元以上。13年底双林新项目投产的销售收入及利润是13年的二倍以上，14年6月后58％电厂资产剥离将使双林经营性收益会出现几何级增长。
有几个阶段大涨：摘ST、剥离资产、战略投资者进入、猪肺表面制品13年获批、另外三种14年获批、山西血站13年上半年获批、产业园13年底投产。
2013是403的业绩爆发年（1）年初产品提价5-10％（2）山西3家血站开始采血（3）新厂区投产（4）凝血因子上市，净利润破2.5亿。
2014年“猪肺表面活性物质”三期临床完成上市，山西新增的4家血站全部开始采血，净利润破3亿。
2015年新厂区全部达产，产值突破10，净利润破4.5亿。
未来三年对应每股收益0.92元、1.13元、1.65元，
血液制品获准“逆市”提价5%-10% 紧缺或依旧2013年01月12日A股上市公司中，获准新开浆站的公司屈指可数。2012年11月19日，华兰生物才接到新乡市卫生局转发的《河南省卫生厅关于同意新乡华兰生物工程股份有限公司在长垣县设置单采血浆站的批复》(豫卫医[2012]237号)，同意其在长垣县设置一所单采血浆站。上海莱士的相关人士则告诉南都记者，去年一年他们没有获准新开浆站，仅依照过往的批文建成了一个单采血浆站。
振兴集团单独承诺：在公司股权分置改革完成后分阶段收购公司持有的山西
1）2013年5月8日之前：山西振兴集团收购28.216％的电厂股权，收购价格是多少？
2）2014年5月底左右，收购37％电厂股份，收购价格没有公告。
2. 新增加山西5个采浆点，担心仍不能适应目前的产能。原来4个老采浆点只能维系209万吨，那么老厂产能为300吨，新厂产能为500-800吨，才浆点仍严重缺乏。
3. 新厂一期投资3.5亿元，
1）这个3.5亿元的资金来源是贷款吗？
2）一期产能究竟是多少吨？6月份试产后，正常产能将是多少吨？
3）二期什么时候开始，需要多少资金？
2014年1月8日：5676.90万股解禁，其中振兴集团的为多少？担心振兴集团抛售后，用这部分资金支付37％的电厂股份款项。因为振兴集团：一无优良资产可售；二来还有许多债务需要处理。
这对于ST生化后期的上涨，会构成比较大的压力。
和信达的协议：还款1亿和增发1500万股在2013年底可以看出，今年将完成增发。电厂部分2013年5月8日之前只剥离了一部分，（这部分产生了4个月的亏损），还有37％的将在2014年5月底左右剥离（1这部分仍将在2013年全年产生亏损，在2014年将产生5个月的亏损，还是老史厉害啊）。
还有那个山西的酒店放到上市公司，但是不含土地使用权，还有：除上海味的8000万由恒康负责外，没有处理完的，没诉讼的，合计尚有1.5亿元左右。
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