持币等待是价值投资的重要内容

关于价值投资，主流的观点是集中投资、长期持有。没错，巴菲特就是这样做的。在巴氏风格的感召下，很多效仿者的投资风格是满仓（或高仓位）长期持有。不可否认，巴菲特具备超人的投资智慧，但我们不可忽视的是伯克希尔旗下保险公司公司源源不断的现金来源。伯克希尔的帐上常常盘踞着巨额现金，所以巴菲特常常感慨，持有大笔现金找不到投资标的是投资最痛苦的事。

巴菲特的投资痛苦来自严格投资标准下投资标的缺失。中国巴迷们似乎没有这种痛苦，简单地满仓持有了之。大道至简，但简化得有个限度，比如圆周率简化为3，这个简化就过了头。

等待市场出错是价值投资重要的获利机会。跌过头的时候，对一味满仓的投资者来说只是损失，而对持币的投资者来说则是机遇。

价值投资者的心态是等待与忍耐，买进低估的股票，等待其恢复到应有的公允价格，同时，也要手握现金，等待跌过头的机会出现。

有时候，对于市场上的股票，按照严格的标准，实在难以挑选到合适的投资标的，这时候最好的投资策略是等待。机会，总是有的。

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