在佛教中有“转世”之说，但是看惯A股中“不死鸟凤凰涅槃”的故事之后才发现，原来“转世”最多的是上市公司。呵呵...我们可以不去管*ST中钨000657的前世，但是必须看清它的“今生”，揣测它的“来世”。还是先说观点吧：*ST中钨000657一定会转世投胎，重获新生!

    一、*ST中钨唯有“转世”才能新生

    2013年2月8日*ST中钨000657恢复上市。之前，因2007-2009年连续三年亏损，于2010年4月9日被深交所实施暂停上市。2010年，*ST中钨开始盈利，当年实现净利润为765.65万元，遂向深交所递交恢复上市申请，但一直没有得到批准。2012年，股东们在大股东“威逼利诱”下（所谓的9.30大限），勉强通过重组方案，终于使000657在2013年2月8日复牌。

    1、唯一出路就是重组

尽管深交所核准其恢复上市（2013-2-8），但问题依旧存在，只是为它再度“转世”争取了时间。但仅靠000657目前的资产，盈利能力有限。唯有继续重组才能重获新生。

    2、“上市难”反衬“壳资源”宝贵

    目前IPO之难真可谓“难于上青天”，在证监会排队的尚有800多家。由此看出，企业上市之路多么艰难，也可以理解为“壳资源”是多么宝贵。对于五矿来说，小小的*ST中钨无足轻重，但也不会轻易舍弃000657的“壳资源”。

    3、千金之子，不死于市

    说*ST中钨是“千金之子”毫不过分，他的家长（不管五矿是爸爸还是爷爷，总归是家长）五矿集团——著名央企、资产数千亿、背靠国务院，如此财大气粗的财阀，怎么也算巨富之家吧。自古有云“千金之子不死于市”——意思是，古代有钱人家的孩子即便犯了死罪，也可以用千镒黄金予以赎生。作为资本市场中“有问题”的上市公司，能否退市还真得看看家长的实力。凭借五矿的身份地位和家资，000657有条件成为“不死鸟”。

   二、*ST中钨六次“投胎”均被否决 

    1、五次“投胎”被小股东否决

    此前有5次重组行动，方案均是：定向增发购买株洲硬质合金集团有限公司100%股权和自贡硬质合金有限责任公司80%股权，结果均被小股东否决。 

    2、最近一次“投胎”被证监会否决

    2011年11月，五矿通过系列股权并购重组，间接成为*ST中钨的实际控制人。为000657后续重组提供了想象。然而五矿没有摆脱老路，继续用雷同方案重组*ST中钨。2012年8月，股东大会勉强通过重组方案，终于使000657在2013年2月8日复牌。

    有意思的事情发生了：重复老路的重组方案在2012年12月7日被证监会否决（此处应该有掌声！） 。理由是：同业竞争、关联交易、注入资产盈利能力受质疑。这次证监会还真象那么回事，呵呵...

    3、三年内，必“投胎”（五矿已承诺）

    2012年12月26日，*ST中钨公告称，五矿集团承诺：在未来三年内通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。重新点燃了市场对*ST中钨重组的预期，市场期待的重组就是注入钨矿资源。但五矿的承诺中含有“硬质合金深加工”内容，说明五矿还是要将株硬和自硬注入到*ST中钨。

    只要注入钨矿资源，附带株硬和自硬不是问题。人家一个菜不点还得赠送一个，何况这里有硬菜呢，呵呵呵...

    三、拟注入的钨矿在哪里

    钨，作为一种重要的资源，国家采取限制性开发政策——对开采数量要求逐年递减。而且钨矿资源盈利能力惊人，此前有测算，一旦注入湖南有色旗下的钨矿资产，*ST中钨重组后每股盈利将超出3元（引述的相关内容，但不知道如何测算的）。

    1、五矿家道殷实“钨”源丰厚

    五矿旗下有不少钨矿资源，有能力给予*ST中钨优质的钨矿资源。据海通证券提供的公开资料看，钨矿资源方面，五矿集团拥有江钨、香炉山及湖南有色下属湖南柿竹园有色金属有限责任公司等矿山，合计钨资源量288万吨（来自2012年11月五矿集团发债融资说明书），其中可采储量76万吨，2011年生产钨精矿1.9万吨。中国拥有全球钨矿产资源储量的近70%，同时每年供应全球钨年产量的超过80%。五矿集团已经控制了国内51%以上、全球近35%的钨资源。钨矿对钨矿资源占有量堪称“世界第一”。

    2、准备注入的钨矿在哪里

    小股东们认为，大股东应该履行当初承诺，注入湖南有色或者五矿手里的钨矿资源。现在五矿是家长，大家又预期将五矿手里的钨矿资源注入到*ST中钨。究竟会注入哪一部分的钨矿资源呢？

    观点一（资料来源于*ST中钨投资互动平台）：“五矿旗下钨矿资产包括两部分，一部分在湖南有色股份，另外一部分在其之外。公司大股东湖南有色股份为香港上市公司，湖南有色股份内部的钨矿注入中钨高新得到香港股东及香港监管机构的同意的可能性目前基本没有。而五矿体系其他钨矿若要注入中钨高新，势必形成中钨高新与湖南有色股份的同业竞争。这是目前监管机构所不允许的。因此，五矿旗下的钨矿现在并不具备注入中钨高新的条件。”——沧海对这方面的规定了解比较少，就上述表述看，五矿旗下的钨矿资源目前无法注入到*ST中钨。哪位朋友能找到反向佐证，还请明示。

    观点二：2012年12月19日，11名*ST中钨股东赶赴北京的五矿总部，与五矿方面进行沟通。据其中某股东说，“关于给*ST中钨注入钨矿山资源，五矿方面说有考虑，但仅钨矿山环评的时间就需要很长...”——不知这是一句敷衍还是真心话，如果是真心话，与观点一的表述不是背道而驰吗，究竟谁在撒谎？ 

    观点三（资料来源于*ST中钨投资互动平台）：公司如从独立第三方获取钨矿完全用于自用，将不存在与公司大股东和实际控制人的同业竞争。公司本次重组成功，股票恢复上市后，公司将有能力从独立第三方获取钨矿用于自用。——这种回答让人比较失望，什么叫“公司有能力从独立第三方获取钨矿自用”？如果*ST中钨有这样的能力，还至于等到今天吗？

    3、市场对“钨矿注入”充满预期待

    市场的乐观预期来自于五矿刚刚（2012年底）给出的承诺——三年内...通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。时间有了界定——三年内；方式有了界定——并购重组；产业有了界定——包括钨矿...是最令人期待的...

    4、承诺不会是虚晃一枪

    小股东们信誓旦旦，宁可陪着它进“地狱”（退市到三板）也不会同意过去的重组方案；只有兑现承诺“注入钨矿”才会投赞成票。五矿会不会虚晃一枪，择机抛售*ST中钨呢？肯定不会——多年来的重组纠纷让*ST中钨成了“烫手的山芋”没人敢接，只能五矿自己捧着。而五矿除了兑现承诺，别无选择！

    四、*ST中钨有值得期待的“来世”

    1、*ST中钨000657注定有一个值得期待的“来世”，因为无论如何五矿已经做出了“承诺”。就这一点来说，*ST中钨已经是一匹白马，就像*ST关铝一样“白”，呵呵...

    2、好股票都需要等待，也只有好股票才值得等待；越是等待越是有人抢筹，越是等待越是拉升；就像昌九生化和*ST关铝一样。

    3、密切关注*ST中钨的消息，密切关注五矿、湖南有色、江西钨业的动向。如果某一天你发现这几家手里的钨矿资产开始“上市环保核查”了，那么钨矿注入也就不远了！也就可以弹冠相庆了！

    （沧海一己之见，仅供有缘人参考）

一杯沧海

2013年3月1日

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    贴一张*ST中钨000657日线图（2013-3-1），从技术分析看，除了量能稍显不足外，其他指标还是不错的：

• 3月1日出现复牌（2.8）后第一个涨停；
• 5日线将二次上穿10日线；
• MACD中diff弯dea，红柱比昨天放大，有继续上涨趋势；

    从技术分析看，仍可以继续持有。当然，这都是短期走势，但作为复牌大涨的股票，应该按照新股来考量，以前的走势无法与当前连贯，所以中长期指标或许不能真实反映其中长期走势。