摩根斯坦利表示，调低中国石化H股投资评级，由'与大市同步'调低至'减持'，目标价由9.45港元降至6港元。摩根斯坦利称，政府政策仍然主导中国石化盈利，由于中国石化缺乏盈利可见度，加上预期股价在现水平进一步下跌，故调低评级及目标价，但长远而言每股估值最少达9港元。

报告指，长期看来，中国石化仍具吸引力，但短期股价受油价变动、季度盈利和政策调整影响。

摩根斯坦利将中国石化未来三年的盈利预测，下调50％－63％。大摩指出，政府6月调高成品油价格后，中国石化于今年第三季将失去增值税退税补偿，原油价格需要跌至每桶105美元，原油才能获得盈利，因此今年第三季，中国石化有可能出现净亏损，如果成品油价格不再上调，亏损情况将延续至第四季。