"负面预期在增强，大盘上行压力明显增大。上证综指低点可能出现在2600点一线。"在12日向机构投资者发出的3-4月策略报告中，易方达基金明显对市场持谨慎态度。
　　谨慎源于三点忧虑，加息预期增强首当其冲。据悉，2月份CPI按年增长2.7%，今年前2个月CPI按年增长2.4%，表明2月增幅开始加快。易方达认为，在低收入群体收入的增加，农村消费的启动的趋势下，都将增大粮食和肉类消费，国内对粮食的需求也稳步上升，短期内粮食价格将继续在上升通道中运行，因而国内CPI短期内面临持续上涨压力。"小幅加息一次的可能性仍较大。"
　　无独有偶，中金公司哈继铭13日也表示，2月份国内M1增速达到21%，M1与M2的增速剪刀差依然维持，显示股市虹吸现象仍旧显著。哈继铭说，即使2月份通胀数据相对温和，但鉴于信贷抬头预示着固定资产投资可能反弹，"我们相信央行仍有必要使用货币紧缩手段"。
　　"目前管理层以及市场普遍把3%看成是一条高压线,如果碰到了这条线,加息就是必然的了。"银河证券分析师郭济敏表示。
　　管理层出台调控政策和投资者分歧加大也成为机构谨慎预期的两大原因。"证监会加速融资进程，加大融资规模等因素，正对投资者心理构成压力，担心政策性风险上升。"易方达指出。
　　13日，上证综指经历震荡后勉强拉出第六根阳K线,当天个股表现活跃，但盘中仍出现"证监会周二在开会，可能出利空"的传闻。
　　尽管看法谨慎，但2600点-2700一线普遍被机构认为相对安全。
　　一著名机构人士表示，目前A股市场整体估值水平尚处于理性范围。沪深300(2598.443,-41.73,-1.58%)指数按2007年动态市盈率计算为24倍，大盘蓝筹股2007年估值为21倍，均不为过高。同时，调控政策还没有扭转流动性泛滥的局面，政策出发点仍然在收缩流动性方面。另外，依据已公布的2006年报内容，市场开始再度提升对2007年上市公司增长预期。
　　易方达认为，市场可能的下跌幅度将有限，上证综指低点可能出现在2600点一线，市场平均估值将进入合理估值的"中线水平"，完全能够被市场接受。目前基金、券商自营等机构确实按照2600买-3000卖的波段策略操作。(大众证券报)
　　不容忽视的政策信号
　　继上周证监会公布了一批上市公司和证券公司高管因违规而被实施市场禁入的通知之后，一些操纵股票的庄家也被证监会实施了市场禁入的决定。昨天，证监会集中公布了庄家名单，共有34人被实施市场禁入。 从中国A股目前市场来看，一批垃圾股及机构重仓股明显存在操纵股票价格的行为，此次在3000点关口所发出的强烈信号，说明管理层已注意到市场中一批机构行为，意在警戒，在市场中可能会出现管理层进行深入调查，而这对于目前A股市场中的庄家行为的股票明显会有相当大的影响，因此此信号是中国A股投资者现阶段不可忽视的重要信号，避免投资庄股、有涉及违规行为的机构重仓股是中小投资者所要重点防范的。
　　证监会的处罚大部分针对操纵股票价格的庄家。其中，操纵"正虹科技"、"济南百货"、"凯诺科技"、"基金汉鼎"的庄家全部落马。
　　证监会如此大规模的整治庄家在以往并不多见，在我国的证券市场各项制度基本完善的今天，证监会将会加大力度解决在市场当中暴露出的一些问题。根据以往的经验，证监会将把对持有异动股票的主要账户实施重点监控作为一项制度。这样，一直神神秘秘的庄家将被暴露在阳光之下，无疑加大了其炒作的难度。
　　我们来看看中国证监会外罚的庄家情况：
　　一些被处罚的主要庄家
　　【案例一】公告指称，经查明，2000年1月至2003年10月间，董宗祺、何平等13人利用上海申楚实业投资等9家公司名义，集中资金，用5072个股东账户持续买入"正虹科技"股票。
　　在2000年1月至2001年1月期间，"正虹科技"股票价格上涨164.58％。
　　2001年3月至11月期间，上述账户持有"正虹科技"股票余额增加至10538.54万股，占流通盘90.10％，股票价格上涨10.40％。2001年11月8日自买自卖比重高达96.84％。
　　【案例二】济南百货的庄家操纵也堪称惊人。桑军庆、刘菂等5人在2000年8月至2002年4月期间，利用山东博弈科技投资有限公司等3家公司委托，使用878个股东账户进行"济南百货"股票的买卖。
　　上述账户的最大持仓量占流通股总数的39.5％，占公司已发行股票的23.5％，同期"济南百货"的股票价格上涨93.2％。
　　【案例三】"凯诺科技"的庄家朱耀明伙同其8名代理人在2001年5月至2003年6月期间，先后在16家证券营业部利用4673个股东账户大量买卖"凯诺科技"股票，最高持仓量为4875.28万股，占流通股49％，占总股本22.8％。
　　上述账户间还对"凯诺科技"进行不转移所有权的自买自卖，单日最大比重是2003年3月20日的68.96％。
　　【案例四】除上市公司外，"基金汉鼎"的庄家也在处罚名单之列。辛乃奇、刘军、吴军3人在2000年9月至2003年8月期间，利用自己及甘肃安瑞投资有限公司等头衔在多家证券营业部所开立控制的1119个个人股东账户、6个法人股东账户中的747个股东账户，使用通过抵押融资方式取得的大量资金，集中买卖"基金汉鼎"，最大持仓比例为63.47％。
　　从目前深沪A股机构行为及庄家行为来看，明显存在一些严重违规的行为，有的机构依靠资金优势所进行的股价拉抬明显超过了前些年大庄德隆，其违规程度已明显暴露于市场，这些品种正是投资者在日后投资中要小心为上的。 (肖玉航　 九鼎德盛)
　　利空政策猛烈攻击！市场正逼着周小川出手
　　第三次来到三千点关前，市场各方均保持高度警惕，希望从消息面的变化中捕捉到后市运行的方向。在此敏感时刻，国家统计局发布2月份宏观数据：2月，消费者价格指数(即CPI指数)比去年同月上涨2.7%，其中城市上涨2.5%，农村上涨3.2%。央行公布的2月份货币信贷数据显示：贷款方面，无论是总贷款、对企业中长期贷款，还是对居民的贷款，增长都较快。海关总署公布2月份进出口数据显示：2月份中国出口同比大幅增长51.7%，月度贸易顺差237亿美元，攀至历史最高点附近。各种数据显示的信息，是否意味货币紧缩政策近期出台？
　　 周小川坦言CPI增长稍快 央行正研究贷款数据
　　 接踵而至的2月份金融数据和居民消费价格总水平(CPI)，再度引起了市场对下一步货币政策的猜测。
　　面对刚刚公布的居民消费价格总水平，中国人民银行行长周小川昨日在两会间隙接受记者采访时表示，最近几个月CPI增长稍微偏快。他同时称，2月份的新增贷款数据刚刚出来，央行正在研究。
　　央行12日公布的数据显示，2月份人民币贷款增加4138亿元，金融机构人民币各项贷款余额23.5万亿元，同比增长17.2%。前两个月合计新增信贷规模已高达9814亿元，创历史同期新高，相比2006年同期高出2665亿元。
　　央行数据公布后，多家海内外投行表示，货币信贷扩张的压力正在增大，央行可能在近期再次上调存款准备金率。
　　就在货币信贷数据公布的次日，国家统计局发布数据显示，2月份我国居民消费价格总水平比去年同月上涨2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。至此，我国居民消费价格总水平已连续三个月保持在2%的平台上。
　　这让市场的神经进一步绷紧。
　　分析人士称，虽然1月份的通胀水平较上月有所缓解，但2月份再度反弹至2.7%，显示物价上涨压力巨大，央行加息的可能性正在加大。
　　 利空政策呼之欲出？
　　 第三次来到三千点关前，市场各方均保持高度警惕，希望从消息面的变化中捕捉到后市运行的方向。在此敏感时刻，国家统计局发布2月份宏观数据：2月，消费者价格指数(即CPI指数)比去年同月上涨2.7%，其中城市上涨2.5%，农村上涨3.2%。
　　这已经是CPI指数连续3个月增长幅度超过2％！专家认为，央行后续加息的可能性大大增加，再加上国家外汇投资公司即将发行上万亿元债券，股市资金面将发生重大变化。
　　专家解读 可能招致更严厉的宏观调控
　　昨日，最新公布的CPI指数吸引了市场千万双眼睛。就在前一天，海关总署和央行分别公布的2月份进出口数据和货币信贷数据，而这三个数据均显示：通胀压力正在增大，央行很可能出台更为严厉的调控政策，如加息等。
　　海关总署公布2月份进出口数据显示：2月份中国出口同比大幅增长51.7%，月度贸易顺差237亿美元，攀至历史最高点附近。央行公布的2月份货币信贷数据显示：贷款方面，无论是总贷款、对企业中长期贷款，还是对居民的贷款，增长都较快。
　　中金公司的哈继铭表示：目前货币紧缩政策呼之欲出！鉴于信贷抬头预示着固定资产投资可能反弹，相信央行仍有必要使用货币紧缩手段。
　　众多市场人士，也发表了各自的观点。
　　平安证券宏观政策部分析师李虹蓉认为，通胀压力逐渐加大，央行后续有加息动作的可能性增加。各方面的情况都预示通胀压力在逐渐显现，过多的流动性、旺盛的国内需求和就业增长，以及未来能源、资源价格的改革等等，都会成为推升物价的重要因素。在通胀压力和投资反弹压力增加的情况下，央行后续加息的可能性很大。
　　申银万国证券研究所认为，CPI指数增幅的提高，对加息的预期有所提高。
　　中国银河证券公司分析师郭济敏认为，统计数据比多数机构预计的要低，因此还不至于触动央行加息的举动，但却值得密切关注，目前管理层以及市场普遍把3％看成是一条高压线，如果碰到了这条线，加息就是必然的了。
　　市场影响 上行步伐愈显沉重
　　正当宏观调控风雨欲来之际，市场走势也呈现压力沉重、上行艰难的局面。
　　从沪指日线来看，自3月6日上涨1.97％后，随后虽然连续收出5根阳线，但是，涨幅却在逐渐缩小。特别是最近三个交易日，大盘连续收出3颗十字星，显示上行压力增大。特别是在本周的两个交易日，大盘都是在尾市才拔高，阳线收得非常勉强。
　　分析人士认为，这是市场各方趋于谨慎的表现。在连续两次受制于3000点大关的压力后，3000点已经对市场形成了较大的压力，特别是心理上的。
　　而从决定市场走势的银行股的表现来看，本周表现较弱，浦发银行、民生银行等连续两日调整，工商银行、中国银行也是冲高回落，在没有银行股支持之下，市场将很难突破3000点关口。
　　操作上，分析人士认为，投资者还是应该坚持谨慎的操作策略，目前先降低仓位、保住胜利成果，观察市场将在什么位置获得支撑，以及工商银行、中信证券等龙头品种的动向。