一般说来,上市公司年报的格式是固定的,分为9个部分:1、重要提示;2、上市公司基本情况简介;3、会计数据和财务指标摘要;4、股本变动及股东情况;5、董事、监事和高级管理人员;6、董事会报告;7、重要事项;8、监事会报告;9、财务报告。由于每天公布上市公司年报家数较多,投资者不可能面面俱到,这9个部分中,应该重点关注1、3、4、6、9部分。
首先是注意观察第一部分“重要提示”,这是整个报表的提要,是报告期内重大事件披露的地方,需要重点关注。尤其我们要关注注册会计师发表的审计意见。一般没有重大问题,注册会计师发表都发表无意见。如果有上一段话,那就表示“话中有话”了。对于这样的公司我们要格外小心,以免“中弹”。如2月14日发表的《S*ST嘉瑞2006年度报告摘要》中会计师事务所就提醒:“我们提醒财务报表使用者关注,嘉瑞新材下属子公司湖南中圆科技新材料集团有限公司因涉及环保问题,其主业正处于转换过程中;关联方偿债资产中拥有的张家界旅游开发股份有限公司股权及湖南亚华控股集团股份有限公司股权已分别用于质押担保;另外嘉瑞新材存在为关联方提供巨额担保、诉讼产生较大的或有风险。”我们对此要多一个心眼。
其次是注意第三部分“会计数据摘要”。 这些数据主要代表了公司的总体经营状况,其中包括:主营业务收入、净利润、总资产、股东权益(不含少数股东权益)、每股收益、每股净资产、调整后的每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额、净资产收益率等。投资者可以对这些数据进行分析,以较快地判断出公司的基本状况。其中要特别注意“每股经营活动所产生的现金流量净额”这一条,这一指标可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。
第三个要重点关注“股本变动及股东情况”,今年尤其要关注基金、QFII、投资公司等大机构的进出情况,看看能否做到与基金等机构共舞。还可以用流通股数量除以股东人数,看看每一个股东的平均持股量,从而觉察到主力持股集中度。
第四要重点注意第六部分“董事会报告”中的三小项,它们是:1、公司总体经营情况,从中可以看出公司的生产经营情况以及发展趋势等;2、新年度的发展计划。看看公司有没有新想法,尤其是重点关注今年有没有今年热点资产重组、资本运作、整体上市等词语表述,寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点相吻合的体裁;3、公司投资情况。特别是一些新股、次新股,要注意其募集的资金投向、新投资项目的进展状况。
最后要重点看一下“财务报告”,这些主要包括:资产负债表、利润表及利润分配表和现金流量表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用即通常所说的“三费”,通过比较“三费”可以考察出公司的内部管理能力,可以把“三费”的同比变化与第五部分中的净利润增长率加以对比,如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司管理成本在上升,其管理尚待加强,投资时就要稍稍谨慎一点。另外在阅读报表时需要注重的指标有:销售比例、价益比、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率等。
当然上市公司年报并不能成为股票投资的绝对依据,投资者把握年报还需要结合盘面变化,研究资金流向情况,毕竟年报反映的是过去的经营状况,而资金流向股价变化才是股价未来走势趋向的直接体现。