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    9月22日，黄海股份（600579）披露股改方案：公司以资本公积金向流通股股东转增股本，流通股股东每持有10股可获得转增股份4.5股，这一对价水平相当于“送股模型”下，流通股股东每10股获得2.61股的对价。对于此方案，我们经过认真的分析和对比后，认为黄海股份（600579）改方案的对价水平太低了。理由是：

    黄海股份（600579），具有高比例送出的能力，也应该送出高比例的对价，才能减少和弥补流通股股东的损失。资料显示，黄海股份（600579）上市日期  : 2002-08-09，发行价:5.00元，首日开盘价:12.01，之后，该股曾经最高达到14.25元，之后在大盘持续下跌的行情下该股一路走低，最低到2.22元。我们分析认为，到目前流通股股东的平均持股成本大约在6－8元，以目前的股价来看，流通股股东的损失巨大，部分流通股股东的成本在10元以上。因此，众多套牢的股东希望公司能通过股改解套或者减少损失。

    公司最新指标 (2006中期)：每股收益0.0023元，目前流通7200万股，每股净资产2.32元，总股本21600，每股公积金1.25元。由此来看，黄海股份（600579），完全具有高比例送出的能力，且股改之后不会影响控股股东的控股地位。根据黄海股份（600579）已经公布的股改方案，我们经过对“送股模型”下，流通股股东每10股获得2.61股的对价，进行计算，其送出率仅仅为13.16％，这个指标远远低于已经实施股改的平均水平。据我们的分析，一般股改方案的送出率都在25％以上，部分公司达到40％以上，而黄海股份（600579）送出率与市场的平均水平相差太远。

    从另一个角度来说，黄海股份（600579）大股东送出率仅仅为13.16％的代价，就取得了流通的权利，这对于那些高位套牢，损失严重的流通股股东来说是不公平的。因此我们强烈要求黄海股份（600579）大股东大幅度提高对价水平。我们的建议是：

    1.在股改方案上，青岛市企业发展投资公司持有2086.68万股，占9.66%，应当考虑第二大股东参与股改时候的对价。

    2.强烈要求黄海股份（600579）大股东大幅度提高对价水平。

    我们认为，在公司法人股冻结的情况下，公司以资本公积金向流通股股东转增股本是唯一的办法。我们对公司股改对价的建议是：按照以总股本21600万股每10股送5股的思路设计对价方案。这样，流通股股股东每10股可以获得14股的对价。我们认为，这样的对价水平才是比较公平合理的。

    3.如果按照以总股本21600万股每10股送5股的思路设计对价方案。这样，流通股股股东每10股获得14股的对价，黄海股份（600579）实际转增10989万股。我们模拟计算出：黄海股份（600579）在实施股改后，持股比例仍然高达41.81％，第一大股东的控股地位不会受到任何影响。

    4.我们注意到，G华联（000036），流通股股股东每10股获得15股的对价，而黄海股份（600579）比G华联（000036）的基本条件要好的多，完全有能力满足我们的要求。目前，很多中小股东都是在10元以上高位套牢的，只有在股改是取得高对价才能减少或者挽回我们的损失。