本周市场在资金面偏紧的背景下继续调整，不少前期累计涨幅巨大的股票继续出现调整，年底将至，资金兑现的欲望比较强烈。很快，我们就要告别2013年的A股交易进入崭新的一年度了，对于2014年的A股行情，我个人的观点是总体期望偏谨慎，结构性机会继续是主线：

1、2013年结构性牛市初露锋芒：当2013年临近结束的时候，我们才恍然大悟，一轮创业板的牛市似乎就剩个尾巴了。当我们还回忆着6000点大牛市的壮丽景象时刻准备着的时候，有句古话应验了：每个牛市都有惊人的相似，但是历史永远都不会简单重复。除了上证指数没有一点牛市的样子以外，个股疯狂的程度甚至在上涨速度上超越了上一轮大牛市。因此，最重要的是找到市场的机会，而不是坐在那里等待机会到来，特别是现在2000多只股票，抓到牛股的机会在大幅度降低了。或许，2013年的行情就在告诉我们，中国A股的全面大牛市永远也不会有了，取代之的将是不同板块的结构性牛市；

2、2014年经济基础决定了A股估值中枢难有起色：2014年A股市场面临两个重大压力，一个是流动性的紧缩压力，另外一个是经济继续下行的压力。这两个压力无论是哪个都对A股的估值中枢产生下移的压力，这基本决定了周期类的大市值股票变成鸡肋，上证综合指数向上的空间将非常有限，而下行的风险相对较大。除了上述两大影响因素以外，房地产等资产价格也存在快速回落的风险，这也将对A股市场的资金稳定性产生冲击，对某些大市值板块估值产生冲击，或将拖累A股下行；

3、2014年上证指数先扬后抑的概率比较大，创新低或是构筑大底的过程：明年上证指数一季度到中期还具有上行的机会，特别是在度过了钱荒之后，仍然有交易性的整体上涨机会，但是我对后半年的市场环境比较担忧，如果多利空因素叠加的话，或许资本市场会出现债市股市双杀，上证指数创出新低不是不可能。不过，我个人感觉，这轮A股的下跌或者创出新低，也是整体筑底的一个过程，距离A股指数上的牛市也将更加接近了。保护好子弹，等待更好的机会看来是明年最重要的事情了！

4、结构性牛市继续，寻找机会需要创新：大环境不好，主板压力巨大，那是不是就没啥机会了呢？我觉得也不是，特别是当很多大市值蓝筹股成为鸡肋之后，有不少资金需要做重新的配置，这部分的市值将转移到有机会的个股和板块之中去，这也是一次交易性机会产生的过程。对于我们需要抓住的结构性机会，我认为不要用创业板还是中小板来定义，他可能出现在创业板或者中小板，也可能出现在主板市场，最关键的是，这个结构性的机会来自于经济转型中，包括新经济体也包括主板的转型重组产生的机会。由于明年的创业板扩容势在必行，新的投资标的将大量出现在创业板，因此，这个版块还将是结构性机会出现的重点区域，但不是局限在这个版块。我们需要的是多了解新的产业新的盈利模式，创新我们的投资思路，找到新的投资标的。