要么赚流动性，要么赚基本面

                                                      作者：孔浩

          流动性更多是情绪的价值展现，基本面更多是通过时间创造现金流的价值展现。一般牛熊市的定义更多是流动性的作用，个股组合更多是基本面的作用。1）做基本面是否可以顺便结合流动性，逻辑上一般流动性会随着基本面改善导致正向反馈，提高基本面角度投资在时间践行上也更符合价值创造的效率；2）但做流动性的千万可别找基本面的过多理由，除非这种基本面能明显中短期改善流动性，因为流动性本身是一个中短期策略，两者相关性的区辨相对很难把握，反而过多考虑基本面导致做流动性策略的负循环越做越差。3）两者的关系很难完全100%定义，正如投机投资关系谁又哲学上说得清？但能客户评估区辨两者的各种可能性，起码对投资本身最基本认知会有好处，归根结底这个行当长远持续赚钱才是第一位。

          投资，要么做流动性，要么做基本面。千万别在人性的弱点里搞成“四不像”，搞成太复杂而不自知的投资者见得太多了。