A股牛头终将抬头

                                                作者：孔浩

        近期又一个月了，A股历史罕见的暴涨暴跌，如今去看，A股牛市是否还在，牛头是否还能抬头？

           三小段话：

1，         资本市场很多神话，为何相对实业去看10年以上的老人并不多。资本市场任何一方参与者，不管买方还是卖方，笔者感觉都积极乐观对待价值创造的作用，需要信仰，用心信仰价值发现，才能真正滤去浮躁，在时间沉淀下，在剧烈波动的A股投资旅程上长远马拉松式走下去……

2，          大跌后震荡，现在表现为市场氛围相对比较谨慎，大涨大跌下各个微信群相对以往去看都比较平静，市场噪音也少了，投资者也少了不少情绪浮躁，历史经验去看适合精选好股票进行配置。大跌后“看起来”风险很大，“事实上”的风险更有限更可控了，大格局大方向看资本市场，股权时代取代地产时代的大方向不变，A股大逻辑上长期慢牛的可能性远大于长期走向熊市的可能性。

3，         如果假设A股可以定义为是一个半封闭半封建的一个市场，制度不完善，投机氛围大于投资氛围，资金推动情绪推动为首要去配合基本面的市场，那么浮躁的市场暴跌暴涨则是正常形态，价格极端扭曲则是现实必然。投资者结构散户为主注定是信息或优势不对称，散户注定凶多吉少，那理性专业投资者就该放弃A股么？理性投资者如何思考A股？如何定位自己？看到一些哈耶克主义信奉自由市场流派投资者朋友，往往理性角度看到A股更多悲观面，而现实结合市场主义者偏向认可A股的奇葩特点与源头考量，这一轮A股大涨大跌以及政府救市引起投资者的共同的不同角度反思，不少投资者的投资逻辑在剧烈波动的市场下更显而易见。我们不能消极的以运气或永远靠信息不对称等获取优势，尽管这是投资的本身追寻，我们应该长远寻求本身在这个市场的意义或价值，这带有理性现实主义色彩，但中国梦的未来，坚信资本市场的繁荣一定是组成中国梦的一部分。我感觉A股目前尽管可能低迷震荡时间也难以把握，但国家意志（对市场的两面性）下不会有太大继续暴跌的空间，还是谨慎乐观，A股成为世界最大的市场应是大势，尽管自由派可能批评就算最大也可能最大赌场！但我们注定不能独善其身！愚见，多批评，仅参考！

中信证券国际   孔浩  上海   2015.07.16