昌九生化停牌也救不了命

                               作者：孔浩

中午跟投资圈内朋友聊天，朋友其提及昌九生化今天开始停牌了，笔者问为啥停牌？

回来公司后查询公告得知：因本公司近期股票交易异常波动，公司进行了自查梳理和向控股股东、间接控股股东及实际控制人进行询证，并先后披露了《公司股票异常波动公告》、《公司澄清公告》及《关于上海证券交易所〈关于江西昌九生物化工股份有限公司信息披露有关事项的问询函〉的回复公告》等。鉴于公司股票波动较大，投资者及媒体对公司关注较多，经公司申请，本公司股票自2013年11月14日起停牌，公司将在前期自查基础上进一步自查，初步预计在投资者说明会后复牌。为了进一步加强信息披露工作，做好投资者关系管理，帮助投资者更好的了解公司，公司将召开投资者说明会，与投资者直接进行沟通，为了能有充分的交流时间，说明会的时间定为2013年11月15日。

笔者感叹：原来是迫于股价大跌，投资者情绪导致公司才出此停牌公告，但无疑明眼人一看，这种暂时停牌没有多大的意义，或许更多是一种情绪的安抚：

（一）：3.5亿的融资盘停牌，周五说明会的话，假设下周一复牌，融资买入的投机者四天的融资利息照付，是一种浪费。

（二）：昌九生化负净资产，负利润，典型的垃圾股，停牌也挽救不了投机者的命运，这种停牌，除非有大的内幕或者操控行为，这种概率一般不大，而且之前的公告都说明了没有发现可疑行为，也已经辟谣内幕。当然，若最后发现有证据投资者利益受到侵害，上市公司净资产为负，也无什么可赔付了。

（三）：昌九生化应成为A股可作为证监会新改革下，若明后年公司业绩一直不行，可作为第一个退市，为A股的改革，新制度立规。为什么这么说，因为前几天笔者看到某地方政府利用财政补贴，就避免某St公司明年退市的可能。这无疑是退市机制被地方政府利益绑架，形同虚设。A股新制度需要铁律，改革需要魄力，要敢于开刀。30年的A股，就是一锅煮，每天老鼠在上面爬来爬去，资源配置低效，无法做到优胜劣汰，A股低迷至今也就不足为奇。

综上：昌九生化停牌救不了投资者或投机者的命，这大概率已经是A股近年最大的一例悲剧。希望这个案例，能成为A股投机惨败的金典案例，也是融资融券第一个集体爆仓案例，也是证监会改革下，饯行新规下的第一个退市品种。A 股需要一个健康的开始，才能走向成熟，理性，法制，市场。

                        孔浩 陆家嘴 2013.11.14

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