白酒消费能够在民间发扬光大

                               作者：孔浩

这几天行情去看，白酒好比是A股冬天的一把火，对于白酒的看法，笔者写过不少分析的文章（可以详看文尾连接），对于当前的白酒龙头：

   （一）：股价对应的估值足够低，具备很大的安全边际：像五粮液，也就6倍出头的PE，7-8倍的是泸州老窖，洋河股份，茅台也就10倍附近。

   （二）：白酒龙头的股息率基本都在5%以上：为什么要考虑股息率，因为大家既然担心三公，反腐败的趋势，悲观防守一些的投资考虑，参考股息率是基于安全的认知，保守一点更显理性。

   （三）：白酒龙头一定能够走出国门：茅台已经布局巴黎，贵州茅台的国际化战略再进一步，贵州茅台11日晚公告称，根据公司发展需要，为进一步拓展海外市场，公司决定使用约879万欧元在法国巴黎购买房产，作为公司欧洲业务拓展机构。五粮液也全球广告，白酒作为中华文明的一个国粹，相信随着中华文明走向国际化的进程，中国日益强大的进程下，在中国知道人头马，LV，在欧美一定人家也知道茅台，五粮液。

   （四）：白酒消费能够在民间发扬光大：双11下，一些白酒股，例如古井贡酒，公司在2013年9月25日的单日销售额突破1.4亿，销量井喷，酒类电商网--酒仙网，今年的销量是去年的三倍以上。各电商销售榜排名中，53度飞天茅台、52度五粮液陈酿等出货量居前。这与茅台在业内率先调整销售方式有关。茅台今年来放开经销权，并开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等渠道，主动“迎合”市场。尽管白酒龙头价格降低销售，例如茅台飞天都促销到929元，但销量说明了需求的强劲。

     未来的白酒，三公反腐下，这方面减少一些需求是无疑的，但绝对不会因此而导致白酒致命，但白酒价格的跌，民间消费就一定能发扬光大，笔者也相信随着中国走入国际进程下，五粮液茅台作为国粹，一定也会在国际上发扬光大。

白酒行业，基本上利空出尽，股价低迷，估值极低，具备长远战略配置的价值。如果业绩销量能够在今年四季度环比改善，相信股价也肯定提前反映了。

笔者相关白酒行业个股价值分析点评：

《白酒龙头何时走出行业寒冬》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e838.html

《五粮液超越贵州茅台的时候到了？》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_ 49a72f280102e73z.html

《五粮液2013年中报点评》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e6r2.html

《五粮液，低估而被遗忘的价值》：点击链接：

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e6n1.html

《20元的五粮液是危还是机》：点击链接

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e4z8.html?tj=1

                   孔浩 陆家嘴 2013.11.12