传统白马业绩优异为何跌停

                                 作者：孔浩

A股今日一个很特别的现象：业绩优秀的三个白马股，伊利股份，上海家化，白云山，早盘猛扑跌停走势。而三家企业都是A股传统白马股，长期大牛股，牛股基因突出，基本面去看没有任何问题，业绩从2013年三季报去看：

1，伊利股份(600887)前三季净利增84.12% 。伊利股份10月30日晚发布2013年三季报。前三季度，公司实现营业收入365.71亿元，同比增长11.13%；实现归属于上市公司股东的净利润25.16亿元，同比增长84.12%；基本每股收益1.33元。第三季度，伊利股份实现营业收入125.49亿元，净利润7.78亿元，同比增幅分别达到8.22%和28.6%。

    2，白云山（600332）今日发布三季报，前三季度实现营业收入达132.05亿元，同比增长54.93%；净利润为7.28亿元，同比增长28.58%。此外，公司通过了关于派发特别股息的议案，董事会建议向合资格股东派发特别股息每10股人民币0.6元,派息总额约为7748.04万元。

3，上海家化31日公布三季报。1-9月，公司实现营业收入40.12亿元，同比增长13.32%；实现归属于上市公司股东的净利润6.23亿元，同比增长30.30%。

其中以上两个白马股，白云山，上海家化。还是但斌先生的重仓下的组合，为东方港湾带去了丰厚的收益，只是当前业绩趋势，股价技术形态，公司基本面都好得一塌糊涂的时候，在什么都好的时候，股价却砸向跌停，只有一个理由，就是当前的估值偏贵了。但另一个白马股格力电器，其估值仅仅不到10倍PE，却创了历史新高，而伊利股份，历史涨幅惊人，估值偏透支了，但某券商的研究员，还给到60元的目标价，根据良好基本面预测的2015年的业绩为2元几，还不如当下的五粮液的业绩，却要维持30倍市盈率估值。笔者的一个感受：现在券商搞研究的研究员，思维体系还不够宽，视野相对太窄， 很多的对比，常识都被抛弃了，只剩下金融资本短期追逐利润的思维。

综上，从早盘行情去看，目前的行情，低估蓝筹防守角度明显占优，估值足够低，业绩又能超预期，哪怕大势向跌，低估蓝筹也相对跌幅也居小。早盘去看，万科还是大涨因基本面确定加上入股控股银行的大利好，而曾经风光无限的TMT还将陨落，手游也不行了，互联网金融也得看业绩，要创新高除非拿出真金白银的成长与业绩，但目前业绩去看很难继续支撑创新高，或许过度透支的成长的神话要走下神坛了！

               孔浩 陆家嘴 2013.10.31