创业板大跌宣告泡沫破灭

                                作者：孔浩

今日行情有点特殊，早盘金融银行大涨，一度平安银行冲击涨停，但之后，创业板却一改反常，近乎单边重挫，最大跌幅近达6%，形成恐慌下的夺命长阴，潮水退去，裸体狂奔逃散。

记得小时候学过的一篇文章：《皇帝的新装》，沉迷于权威与自我利益的成熟者（老百姓）都不敢揭破皇帝，唯独小孩子的纯真与诚实说出了皇帝的虚伪。而当下的创业板，是不是如那个皇帝，当下的媒体吹捧TMT的热情，是不是那些盲从的老百姓，笔者愿做那个纯真诚实的小孩。

在创业板疯狂之时数篇文章反复提醒谨慎：笔者在创业板近期2周的时间中，以上连续5，篇长文中，详细见文尾文章。反复从各个逻辑以及各个角度提醒创业板当前应如何理性思考，当前创业板的风险与机会的不匹配。当前创业板大跌，投资者对这些文章还具有阅读思考的必要，就能理性客观看待创业板暴跌的背后本质。

（一）创业板的故事已经讲不下去了！索罗斯提及整个金融史就是一个谎言欺骗史，投资的故事就是所谓的股市，股市就是99%的谎言+1%的常识真理的游戏！玩创业板的纵多游戏，手游的疯狂，诙谐一点就是从洗脑游戏玩到洗手游戏了。

（二）创业板可能要反弹，但投资价值远远未到！一个投资界的朋友提及创业板跌到1200点，1200点为2010年底的最高位，或许短期有支撑，或许可以看短期反弹了。但笔者言及：笔者也感觉跌多了自然要反弹，但谁又100%清楚必定某点位反弹，因此只是笔者永远不买，价值投资角度，创业板的买入远远还不到安全边际的范畴。例如像中青宝此类，曾经的宝贝成为了散户手中的炸弹，再砍一半也未到笔者认可的安全边际。

（三）创业板若中期顶部成立会跌到哪？：虽然不预测行情，但若创业板形成中期顶部，前面几天的小跌只是警告，恐怕今日的大跌才是真正大的跌势的开始，而若中期顶部成立，调整到年线附近950-1000点恐怕是技术上的最大可能。

（四）谈谈创业板整体泡沫会否一直存在？当前创业板最高时候整体PE在60倍附近，历史下2007年的6124的整体市盈率也不过如此，因此，站在长期去看，当前创业板的泡沫是确定的，只是泡沫的存续时间长短的问题，泡沫何时破灭的问题。而当下创业板从1450点附近跌至1200点附近，技术形态走坏，需要警惕长期泡沫破灭开始进入熊途的风险，而三季报去看，创业板权重龙头的成长也就30-40%的为多，跟股价的短期2-5倍的涨幅形成巨大反差，导致的估值溢价与业绩的成长不匹配！这是创业板长远需要震荡调整背后最大的核心要素。

综上：笔者最后只说一句话：创业板大跌宣告泡沫破灭，反反复复或许震荡，有些个股，莫把反弹当反转，离价值投资的安全边际还很远，创业板大跌警惕勿把自己留在山岗！

关于笔者创业板分析文章一栏：

《辩证理性客观看待创业板》，

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e7zg.html，

《创业板中期顶部或已确定》：

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e7z1.html，

《认清创业板泡沫的四个常识》，

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e818.html，

《A股并购泡沫要了谁的命》：

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e81k.html，

《创业板成为了闯祸板》：

http://blog.sina.com.cn/s/blog_49a72f280102e81x.html       

                    孔浩 陆家嘴 2013.10.29